Акционеры «Альфы» избавятся от «Вымпелкома», правительство вернуло нефтяникам демпфер, Воложу подрезали отступные

Акционеры «Альфа-групп» наконец избавятся от одного из крупнейших российских активов. Контролируемый ими телеком-холдинг Veon завершает продажу «Вымпелкома»

О том, что схема сделки утверждена, стало известно без малого год назад, но ее закрытие затянулось. Сегодня «Коммерсант» написал, что о финальных условиях выхода Veon из российского бизнеса объявят на следующей неделе.

Как и ожидалось, оператора «большой тройки» «Вымпелком» получит менеджмент во главе с гендиректором Александром Торбаховым на ОАО «Коперник-инвест 3». Сделка будет безденежной: «Вымпелком», оцененный в 370 млрд рублей (включая долг в 240 млрд рублей), выкупит еврооблигации Veon на сопоставимую сумму и выпустит в пользу их держателей замещающие бумаги с более длительным сроком погашения. Опция обратного выкупа не предусмотрена, пишет издание.

В «Вымпелкоме» изданию сказали, что информация о закрытии сделки не соответствует действительности.

Почему это важно

Veon на 47,9% принадлежит LetterOne Holdings, учредителями которого являются акционеры «Альфа-групп» Михаил Фридман, Герман Хан и Алексей Кузьмичев.

• С начала войны и до сих пор акционеры «Альфы» из своих крупных российских активов продали только доли в Альфа-банке — но это была сделка между партнерами. В марте 2022 года Хан и Кузьмичев перевели свои доли в люксембургской ABH Holdings, которой принадлежит Альфа-банк, на самого незаметного из сооснователей группы — Андрея Косогова. Спустя год FT написала, что свои пакеты за $2,3 млрд готовы продать и Фридман и Авен (сейчас Фридману принадлежит 32,9% ABH Holdings, Авену — 12,4%, Косогову — 41%). Но сделка до сих пор не произошла.
• Совладельцы «Альфы» в разное время давали интервью зарубежным СМИ о несправедливости наложенных санкций (первым — Михаил Фридман, последним — Петр Авен), но прямо войну с Украиной не осуждали. В августе этого года против всех четверых, кроме Косогова, ввели санкции США.
• Избавление от «Вымпелкома» (тем более с таким долгом) можно считать успехом на пути освобождения олигархов от токсичных российских активов и в перспективе — от санкций. Правда, в России кроме банка у них остается крупнейший ритейлер X5, принадлежащий «Альфе» через люксембургскую CTF Holdings. О подготовке его продажи информации не было.

Что мне с этого

Сделка повысит закредитованность «Вымпелкома» до едва выносимых в отрасли 3,5 (отношение долга к EBITDA), говорят эксперты «Коммерсанта». Это грозит снижением капитальных затрат и, соответственно, может повлиять на покрытие и качество связи. Впрочем, ожидаемый рост тарифов способен создать нужный для погашения поток, а в итоге в актив может войти какой-то крупный инвестор.

РЫНКИ

Правительство вернуло демпфер нефтяникам

Правительство с 1 октября вернет нефтяникам демпферные выплаты за поставки топлива на внутренний рынок, урезанные тем же правительством вдвое с сентября. «Это позволит обеспечить экономические стимулы к насыщению внутреннего рынка топливом, сдержать рост оптовых биржевых цен», — говорится в сообщении.

Однако одновременно повышены обязательства по продаже дизтоплива (с 9,5 до 12,5%) и бензина (с 13 до 15%) на бирже и введена запретительная экспортная пошлина на нефтепродукты (50 тысяч рублей за тонну) для перекупщиков. Запрет на экспорт дизтоплива снят частично — только для топлива, поступающего в порты по трубопроводам, и при условии, что производитель отправляет на внутренний рынок не менее 50%.

Почему запрет на экспорт топлива не мог быть долгим, The Bell писал здесь. Главный вопрос — как возврат к демпферу соотносится со вчерашним заявлением Владимира Путина о том, что дефицит бюджета в этом году не превысит 1% ВВП.

КОМПАНИИ

Воложу подрезали отступные

«Коммерсант» подтвердил вчерашнее сообщение Frank Media о том, что антивоенное заявление основателя «Яндекса» Аркадия Воложа обошлось ему (и зарубежной части компании) примерно в $150 млн. Правительственная комиссия уменьшила с $250 млн до $70–80 млн выплаты при разделении активов, которые российский «Яндекс» должен сделать в адрес нидерландской Yandex N.V.

Подробно о последней итерации непростого раздела компании мы рассказывали здесь. Вероятно, Волож сознательно пошел на потерю в расчете на снятие западных санкций: после разблокировки активов его капитал составит не менее $500 млн.

Почта просит денег

«Почта России» после слов Валентины Матвиенко о «финансовой дыре» и необходимости принять срочные меры проведет независимый финансовый аудит. Но одновременно компания просит о господдержке, и немалой: докапитализации на 117 млрд рублей, рефинансировании долга под 3,5% и пресловутом оборотном платеже в 0,5% с онлайн-площадок. А заодно о закрытии части отделений и снижении частоты доставки — это, впрочем, не находит понимания у Минцифры.

Exxon покупает сланцевую нефть

Exxon на пороге мегасделки, сравнимой со слиянием с Mobil четверть века назад. Нефтяной гигант покупает примерно за $60 млрд разработчика сланцевой нефти в США, компанию Pioneer Natural Resources. Exxon станет контролировать большую часть техасского Пермского бассейна (включая перспективные участки) и обеспечит сырьем свои прибрежные НПЗ на десятки лет вперед. Сделка, которая еще может сорваться, станет крупнейшим поглощением года, отодвинув покупку Pfizer разработчика лекарств против рака Seagen за $43 млрд.

ИНВЕСТИЦИИ

Трежерис замерли перед ключевыми данными

Ставки по трежерис в последние два дня замерли перед выходом важнейших данных по рынку труда в США: согласно опросу Bloomberg, количество рабочих мест может увеличиться на 170 тысяч. Если оно окажется ниже, это может привести к снижению ожиданий по ставкам ФРС.

Вместе с выходящими на следующей неделе данными по инфляции (последними перед заседанием ФРС 1 ноября) они определят, пойдут ставки по 10-летним трежерис к 5% или 4,5%, цитирует агентство аналитика Societe Generale. Со среды ставка колеблется примерно в середине этого диапазона.

Открытый интерес (то есть объем открытых контрактов) в ноябрьских фьючерсах на ставку ФРС достиг максимальных за 30-летнюю историю их рынка 600 тысяч. Это эквивалентно $25 млн, поставленным на риск изменения ставки ФРС на 1 б. п. — и значительная часть денег ставится на рост, отмечает Bloomberg. Рынки свопов уже прайсят повышение на 7 б. п., что эквивалентно 30%-ной вероятности роста ставки ФРС.

Больше новостей для инвесторов — в нашем закрытом телеграм-канале, доступ к которому есть у подписчиков рассылки «Bell.Инвестиции». Подписаться на рассылку можно здесь.

Что еще происходит

• Курс доллара на открытии Мосбиржи в пятницу остался выше 100 рублей, а около 8:30 мск ненадолго ушел за 101. Нефть Brent торгуется ниже $85 за баррель.
• Tesla скинула больше $1000 с цены Model 3 в США после выхода отчета о физических продажах за третий квартал, не оправдавшего ожиданий рынка. Теперь самый популярный электромобиль стоит от $39 тысяч. Чтобы выполнить годовой план продаж в 1,8 млн, в четвертом квартале компания должна реализовать 475 тысяч машин. Один из главных вопросов для инвесткейса компании сейчас — сможет ли выход обновленной Model 3 Highland и Cybertruck увеличить продажи в четвертом квартале и далее.