Чем грозит отрицательная нефть, пропуска для всей России, опасная помощь экономике и остров Брэнсона под залог

Отрицательные цены на нефть — это не только рыночный фокус, но и конец эпохи

Нефть WTI во вторник, 21 апреля, вернулась в понятный положительный диапазон, а рубль на открытии торгов упал незначительно. Но рынок навсегда запомнит «нефть по минус сорок долларов», а реальные экономические последствия этого исторического «заброса» еще только предстоит оценить — и испытать.

Что происходит

Рубль слабо отреагировал на вчерашнюю «кровавую баню» на нефтяном рынке США: на открытии курс доллара подскочил менее чем на 1%, с 75,5 до 76 рублей, и стал снижаться. Участники понимают, что у ЦБ пока есть возможности компенсировать падение.

Во вторник, 21 апреля в 8.00 мск, истекающие майские фьючерсы на нефть WTI торговались на бирже Nymex по $1,5 за баррель — по цене, которая казалась бы невероятно низкой еще сутки назад. Накануне фьючерсы WTI с поставкой в мае обвалились на $55,9, до минус $37,63. Отрицательные котировки североамериканской нефти достигнуты впервые в истории.

Июньские фьючерсы на WTI после более скромного падения накануне во вторник оставались выше $20, нефть Brent стоила около $26 за баррель.

Саудовская Аравия и другие страны ОПЕК уже думают начать сокращение добычи раньше установленной даты 1 мая. «С этой катастрофой надо что-то делать. Но может быть уже поздно», — цитирует WSJ саудовского чиновника.

Об этом говорят

• Причины нефтяного «черного понедельника» 20 апреля понятны — за день до истечения фьючерсов инвесторы пытались избавиться от них любой ценой, чтобы не остаться с нефтью, которую стало невозможно переработать и негде хранить (The Bell подробно разобрал происходившее на рынке). Речь о системном событии, а не об ошибке трейдера или замешательстве мелких инвесторов, как бы ни хотелось в это верить отдельным участникам, замечает Bloomberg.
• Отрицательные цены на нефть — грандиозный провал России и Саудовской Аравии, согласовавших сделку о сокращении добычи всего неделю назад, — и выступившего в ней посредником президента США Дональда Трампа. «Намеки членов ОПЕК о более широком и быстром сокращении добычи не помогут. Даже если оно удвоится с начала мая, это никак не повлияет на емкость нефтяных терминалов в Кушинге сейчас», — пишет Financial Times.
• Сам по себе один день обвала истекающего контракта не нанесет большого ущерба нефтяной отрасли США, однако отрицательные цены на нефть заставят мелких инвесторов перестать считать нефтяные фьючерсы гарантированным вложением, отмечает FT. Зато крупные трейдеры в крупном выигрыше: они могли забрать нефть с доплатой $30–40 за баррель, а потом запродать на фьючерсном рынке по $20.
• Фундаментальная причина падения нефтяных цен — это избыток физической нефти в объеме до 30 млн б/с или трети спроса «до коронавируса». Чтобы цены на нефть поднялись, нужен рост спроса, более быстрое сокращение добычи или открытие новых мощностей хранения, а лучше все это вместе. Пока дисбаланс не будет устранен, цены останутся низкими и волатильными, пишет Bloomberg.

Что дальше

Стратегически такой обвал цен означает конец эпохи «энергетических сверхдержав» — России и Саудовской Аравии, пожинавших плоды удачной ценовой конъюнктуры последние 20 лет, отмечает агентство. Вместе с ними от прежних моделей придется отказаться нефтяным гигантам вроде Exxon Mobil и Royal Dutch Shell.

• Кризис на рынке нефти будет углубляться, несмотря на усилия ОПЕК+, пишет FT. Ценовой шок вызовет дефляционную волну в мировой экономике, что еще больше усложнит работу центробанков, пытающихся поддержать национальные экономики в условиях тотального сжатия бизнеса.
• Бесплатного бензина при отрицательной нефти можно не ждать даже в США, но средняя американская семья сможет сэкономить на топливе порядка $150 в ближайший месяц, замечает Reuters. Если бы не почти полное прекращение пассажироперевозок, больше всего от снижения цен на керосин выиграли бы авиакомпании.

Что мне с этого?

Главное, за чем нужно следить в ближайшие дни, — котировки июньских фьючерсов WTI и аналогичных инструментов по Brent. Если на рынке фундаментально ничего не изменится, похожие события могут произойти в день истечения срока ближайшего фьючерса на Brent 30 апреля. Расчетная цена российской Urals накануне уже уходила в отрицательную область, а ведь именно от нее зависят параметры и без того потрескивающего от напряжения российского бюджета.

BELL CLUB

Как сохранить деньги и заработать во время кризиса и пандемии

30 апреля BellClub проведет очередную онлайн-конференцию. Тема — инвестиции и управление активами в условиях мирового экономического кризиса. Что делать с деньгами, когда на рынках льется кровь? Остались ли защитные активы в эпоху пандемии? На чем можно заработать, если вы не боитесь рисковать? Пора ли уже бежать с Кипра? И если да, то куда?

Наши гости:

• Алексей Саватюгин, аудитор Счетной палаты, профессор НИУ ВШЭ
• Александр Кудрин, главный стратег инвестиционной компании «Атон»
• Александр Захаров, партнер Paragon Advice Group
• Наталья Смирнова, независимый финансовый советник

Модератор встречи — Елизавета Осетинская, основатель The Bell и проекта «Русские норм!».

Время проведения: 30 апреля в 19:00. Регистрация — здесь.

ДЕНЬГИ

Производители продуктов просят отменить скидки

Письма о помощи сыпятся на правительство со всех сторон, и не все они общественно полезны. Несколько отраслевых ассоциаций производителей продуктов питания попросили премьера Михаила Мишустина о дополнительной помощи, пишут «Ведомости». Сделать это предполагается за счет ритейлеров и потребителей — ввести мораторий на промоакции, продажу товаров со скидками и штрафы за ненадлежащую поставку продукции. Отдельно они просят отсрочить обязательную маркировку молока и минеральной воды, а заодно субсидировать ставки по кредитам аграриям. По линии РСПП крупные промышленники под предлогом пандемии предлагают де-факто остановить экологический надзор и процедуры экологического регулирования, включая общественные слушания, узнал «Коммерсант». Шанс на одобрение этой угрожающей инициативы в Минприроды есть.

Кризис придет волнами

Большинство прогнозов падения российской экономики по итогам 2020 года считают самоизоляцию разовым явлением, но, скорее всего, она будет волнообразной, как и сама эпидемия. «Коммерсант» цитирует макропрогноз АКРА, учитывающий эту особенность. В базовом варианте ограничения с перерывами займут пять-шесть месяцев 2020 года и один-два месяца в 2021 году, в пессимистичном — шесть-семь месяцев этого года и три-четыре месяца 2021 года. В первом ВВП России падает в 2020 году на скромные 4–4,5% и выходит на рост 2,5% в следующем году. Аналитики закладывают в прогноз относительную пассивность ЦБ и обвал цен на нефть и сырье — это реалистичные предположения, указывает издание.

Пропуска для всех

Опыт пропускной системы в Москве признан успешным и будет распространен на всю страну, узнали «Открытые медиа». По информации издания, такие поручения дал премьер Мишустин. Речь о введении в субъектах порядка оформления и использования цифровых пропусков с учетом опыта Москвы и подключении к системе транспортной сети. В столице машины без пропусков начинают автоматически штрафовать по данным с дорожных камер с 22 апреля.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Венчур — теории и практики

То, сколько денег получат на выходе при продаже компании основатели стартапа и инвесторы, зависит не только от оценки компании, количества акций или размера долей. Существенную роль играют структура сделки, основные условия и положения в ней, которые подписываются задолго до того, как станут важны. Бизнес-школа «Сколково» приглашает на специальный курс по венчурным инвестициям ранних стадий для бизнес-ангелов, корпоративных венчурных фондов и акселераторов.

23 апреля (с 18.00 до 20.30) своим опытом поделятся:

• Дэйв Макклюр, легендарный венчурный инвестор из Кремниевой долины, основатель 500Startups и Practical Venture Capital
• Максим Медведев, управляющий партнер пяти фондов Addventure, известных многоиксовыми выходами из таких компаний, как DeliveryClub, Pixonic, InSales

Тема лекции: Структура и условия венчурных сделок. Регистрация —  здесь.

ПРАКТИКА

Остров в обмен на спасение

Авиакомпании миллиардера Ричарда Брэнсона Virgin Atlantic и Virgin Australia могут и не пережить этот кризис. Во вторник Virgin Australia объявила о намерении ввести внешнее управление. За день до этого миллиардер разослал сотрудникам письмо, в котором признал бедственное положение и рассказал, что готов заложить свой частный остров для того, чтобы спасти Virgin Atlantic и как можно больше рабочих мест. Брэнсон сообщил, что попросил финансовой поддержки у правительств Великобритании и Австралии, так как его личных средств для спасения авиакомпаний не хватает. Официального ответа британских властей на заявку Virgin Atlantic на 500 млн фунтов помощи нет, но FT писала, что заявка признана неудовлетворительной. Власти Австралии уже отказали компании Брэнсона в финансовой помощи на 1,4 млрд австралийских долларов.

Как по нотам

В разгар пандемии многие лишились работы, в том числе и музыканты, пишет CNN. Одним из них был и Тревор Эндрюс — альтист и учитель музыки, который потерял своих учеников. Будучи заядлым игроком в «стрелялку» Apex Legens, вместо музыки он начал обучать людей, как проходить такие игры. По оценкам Эндрюса, в марте он заработал $500, но надеется, что доходы увеличатся, а опыт в преподавании музыки пригодится.

ПАРТНЕРЫ THE BELL 

Продажи — это удобно

Даже на самоизоляции отдел продаж может продолжать эффективно работать, если использовать современную и удобную CRM-систему, такую как amoCRM. С amoCRM вы не потеряете ни одного потенциального клиента, сможете продавать как по телефону, так и в мессенджерах и полностью контролировать ваших менеджеров по продажам даже на удаленке. Внедрить amoCRM очень просто, и вы сможете сделать это самостоятельно. Попробовать систему в работе можно бесплатно в течение 14 дней без ограничений на сайте amocrm.ru. Также команда amoCRM недавно завела  telegram-канал «Инсайды продаж» (@salesinsides) с интересными цифрами и злободневной статистикой.