Инвесторы снова полюбили акции стоимости. Но как их выбирать?
The Bell
Акции стоимости — по-прежнему в моде у долгосрочных инвесторов, которые ищут недооцененные активы. Однако в формальном определении акций стоимости расходятся даже индексные провайдеры. Чем отличаются главные бенчмарки стоимости и чему это может научить инвестора?
Что случилось
Акции стоимости в последнее время в моде. После того как рынки осознали опасность инфляции, а ФРС перешла к циклу повышения ставок, инвесторы стали больше ценить денежные потоки в ближайшем будущем вместо неочевидных перспектив акций роста.
В начале 2023 года ситуация поменялась: рынки, как показалось, поверили в то, что инфляция в США начинает замедляться, а значит, ФРС будет медленнее повышать ставки. Это положительно сказалось на быстрорастущих компаниях, в том числе бигтехах. Акции Amazon в январе выросли на 23%, Apple — на 11%. Оживились даже «мемные акции». Но вышедшие на этой неделе данные об инфляции, которая оказалась хуже прогнозов, могут снова вернуть интерес к акциям стоимости.
Инвесторам стоит иметь в виду, что динамика индексов, которые являются бенчмарками для американских акций стоимости и роста, сильно отличается у разных провайдеров, обращают внимание в инвесткомпании GMO Джереми Грэнтхема. К примеру, индекс акций роста Vanguard опередил в январе доходность индекса стоимости на 7,6 процентных пункта. Похожая картина у MSCI USА: доходность составила 11,2% и 3,3% соответственно.
Но при этом согласно соответствующим индексам S&P 500 — наиболее часто упоминаемого бенчмарка — акции стоимости, напротив, немного опередили акции роста (6,9% против 5,5% соответственно). Аналогично и в индексе S&P 1500.
Такие различия в перформансах индексов случаются, но январское расхождение выглядит очень серьезным, отмечает FT. А в GMO считают, что оно в принципе поднимает вопрос о том, что вообще такое стоимость.
Дальше в этом материале:
- Что такое стоимость
- Как ее искать
- И какие выводы сделать инвестору
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.