К чему приведет давление на нефтедобычу, сколько потеряли рестораторы, отсрочка прививок и корпоративные стахановцы

Давление экоактивистов и регуляторов на нефтяные компании может дать обратный желаемому эффект. В среднесрочной перспективе углеродный след отрасли только вырастет

Требование срочного достижения углеродной нейтральности от публичных компаний уже дает нежелательные эффекты, пишет Financial Times. Сброшенные нефтегазовыми мейджорами активы подбирают компании и фонды второй руки, выбросы которых контролировать намного сложнее, а госкомпании укрепляют доминирование.

• Реструктуризация нефтегазовой отрасли под регуляторным давлением идет полным ходом. Добычные активы, от которых избавились компании уровня BP и Total, обретают новых хозяев, которые намерены доэксплуатировать их в расчете на высокую цену нефти.
• По данным Wood Mackenzie, за один 2018 год ExxonMobil, Chevron, BP, Royal Dutch Shell, Total и Eni продали активов на $28,1 млрд, а в ближайшие годы сбросят их еще больше чем на $30 млрд. Суммарный объем таких активов достигает $140 млрд.
• Избавление от активов для крупных компаний — самый простой способ снизить углеродный след, хотя реального снижения выбросов это не дает, отмечают специалисты. Обвинить их в этом нельзя: даже помимо сжавшихся в пандемию инвестиций и дивидендов, вырученные деньги логично потратить на «экологизацию». Это особенно актуально в связи с прецедентным для отрасли решением суда, обязавшим Shell ускоренно двигаться к углеродной нейтральности.
• В результате сформировался крупный рынок вторичных нефтяных активов. На нем действуют многопрофильные компании второго эшелона, независимые операторы при поддержке инвестфондов, малопрозрачные нефтетрейдеры и нефтяные госкомпании.
• К первой группе относится британская Ineos, недавно купившая за $150 млн активы американской Hess на датском шельфе. Дания запретит всю добычу к 2050 году, но компания говорит, что «нашла свой эндшпиль» и разметила еще порядка $1,5 млрд под будущие сделки.
• Пример второй группы инвесторов — Siccar Point, поддержанная инвестфондами Blackstone и Bluewater при покупке активов австрийской OMV. В мае филиппинская госкомпания Udenna Group приобрела за $460 млн шельфовый проект у Shell, а в начале года таиландская госкомпания PTT приобрела у BP 20% в газоносных блоках в Омане за $2,6 млрд.
• Важно, что этот рынок принадлежит покупателям, даже несмотря на перспективы подорожания нефти из-за роста спроса и проблем ОПЕК+. «Когда к нам приходят с предложением купить, мы его рассматриваем», — сказал FT менеджер нефтяной компании.

Что дальше

Активисты и регуляторы рассчитывают, что производство ископаемых энергоресурсов сократится, если сделать бесперспективными инвестиции в них, и это, скорее всего, действительно так в долгосрочной перспективе. Проблема в том, что в среднесрочной перспективе добыча сместится в небольшие частные и менее контролируемые государственные компании. Та же Саудовская Аравия прямо объявила, что будет наращивать добычу нефти, а российский «Газпром» отказывается даже ставить цель по снижению углеродного следа, пишет FT.

• «Некоторые новые хозяева будут использовать свою малоизвестность, чтобы отжать месторождения по максимуму, не раскрывая экологических последствий», — предсказывает газета. Отраслевые аналитики прогнозируют, что некрупные игроки, сравнительно дешево купившие добычные активы, в ближайшие 3–5 лет станут «грести деньги лопатой» на дорогой нефти, а уходить они будут «в фонды, о которых вы даже ни разу не слышали».
• Борцы с углеродными выбросами совершенно напрасно концентрируются на крупных частных компаниях, отмечает издание: на них, по данным МЭА, приходится всего 12% нефтегазовых запасов, 15% добычи и 10% связанных с добычей выбросов, а доминируют на рынке именно госкомпании.
• «Мы почему-то все время говорим о BP и Shell и почему-то забываем о Saudi Aramco и Adnoc, — цитирует FT генерального секретаря Мирового энергетического совета Анджелу Уилкинсон. — Объектами давления стали только торгующиеся на бирже нефтяные компании, но факт в том, что отрасль в мире устроена по-другому».

Что мне с этого?

Похоже, что у компаний ранга BP и Total не осталось выбора, кроме как стать титанами безуглеродной энергетики. Но от них останется шелуха сброшенных «грязных» недоинвестированных активов — и СП на перспективных месторождениях, бросать которые невыгодно. Российские госкомпании такого давления не испытывают.

ДЕНЬГИ

Минус половина продаж

Спор московских властей и рестораторов о том, сколько последние потеряли от «бесковидного» режима с QR-кодами — 90% или 20%, разрешается именно так, как предполагал The Bell: истина посередине. По данным оператора фискальных данных «Платформа ОФД», объем продаж за неделю с 28 июня снизился на 51% при снизившемся размере среднего чека (минус 10%, 1105 рублей). Зато число онлайн-заказов выросло на 141%.

Ритейлеры просят отсрочки

Московские ритейлеры и поставщики никак не успевают привить 60% сотрудников к 15 июля, пишет «Коммерсант». В некоторых компаниях процент привитых меньше 20%. Ограничения уже физические: департамент здравоохранения Москвы перестал отгружать вакцину частным клиникам, говорят участники рынка, срок ожидания прививки вырос до трех недель. Бизнес предлагает мэрии сдвинуть сроки вакцинации на месяц и во всяком случае не штрафовать «до абсолютной готовности всех служб и систем страны к тотальной вакцинации». Штрафы за первое нарушение доходят до 300 тысяч, за повторное — до миллиона рублей.

Инвесторы вытолкнули Didi на IPO

Проясняются детали блокировки приложения и запрета на привлечение новых пользователей китайскому оператору такси Didi сразу после IPO в США: оказывается, регуляторы советовали компании подождать с размещением до инспекции политики безопасности, узнала The Wall Street Journal. Проблема в том, что регуляторов в Китае несколько, а четкого запрета не было, и менеджмент компании, поддавшись давлению вложившихся в нее венчурных инвесторов, решил идти на IPO. Кейс еще раз подтверждает, что глобальные амбиции китайского бигтеха для властей страны не так важны, как даже отдаленная угроза попадания личных данных китайцев в чужие руки, замечает WSJ.

ПРАКТИКА

Корпоративные стахановцы

Западные бизнес-консультанты открывают для себя стахановское движение — Quartz публикует настоящий лонгрид от двух профессоров британских бизнес-школ о том, как феномен советских ударников, многократно превышавших производственные нормы, повлиял на современную корпоративную культуру. Текст местами наивный (рекорд Алексея Стаханова в нем слишком легко принимается за чистую монету), но аналогии с современностью и логичный вывод о вредности культуры соцсоревнования выглядят убедительно.

По фьордам на электрокатере

Электротранспорт — это не только Tesla и другие электрокары. Если вы еще никогда не пробовали прокатиться по реке или озеру на недорогой моторной лодке с электродвигателем, очень советуем: катание на лодке в полной тишине — качественно новое впечатление по сравнению с обычной моторкой (мы пробовали). Идеальное место для получения этого впечатления — Норвегия: Bloomberg рассказывает, как скандинавская страна построила самый большой в мире электрофлот, организуя катание по фьордам на бесшумных катерах.