Долг США на выходе из коронавирусной пандемии в относительном выражении сравняется с долгом страны после окончания Второй мировой войны, прогнозирует The Washington Post. Это еще одно свидетельство того, что происходящее сейчас в экономике сравнимо с Великой депрессией 1930-х.
Фото из официального аккаунта посольства США в Facebook
Что произошло
По данным Комитета за ответственный федеральный бюджет, в 2020 году бюджетный дефицит США достигнет 18,7% ВВП: федеральное правительство потратит почти на $4 трлн больше, чем получит.
С учетом двух гигантских программ стимулирования экономики и корпоративных заимствований (больше $16 трлн) внешний долг США к сентябрю превысит ВВП страны в 2019 году ($21 трлн). В 2023 году он превысит предыдущий рекорд (106% ВВП), зафиксированный в 1946 году.
Не исключено, что федеральному правительству придется занять еще больше. Недавно Ларри Финк, CEO легендарного инвестфонда BlackRock, оценил необходимую помощь малому бизнесу еще в $1 трлн, а Демпартия предложила минфину заложить в расходы еще $250 млрд на помощь малому бизнесу и $150 млрд на экстренную помощь здравоохранению.
Еще в 2007 году отношение долга к ВВП США не превышало 40%.
Что дальше
При близкой к нулю ключевой ставке и безальтернативности гособлигаций США как защитного актива в ходе пандемии цена заимствований для страны будет невелика. Вопрос в том, что делать после кризиса, предупреждают экономисты.
Стимулирование экономики за счет госдолга на федеральном уровне не так просто прекратить, не уронив ее в депрессию: новой администрации придется одновременно повышать налоги и сокращать расходы. Это всерьез грозит экономике США «ловушкой долга» — японским сценарием низкого роста при низких ставках и невозможности расплатиться. «Мы обязаны беспокоиться об этом, — говорит профессор Принстона Атиф Миан. — Нынешний уровень долга не имеет аналогов в современной истории — как и в истории вообще. Мы находимся на переломе».
На корпоративном уровне размах заимствований уже заметно превышает уровни кризиса 2008 года: за последние несколько недель компании заняли $200 млрд. По данным S&P, количество компаний со сниженным рейтингом достигло 10-летнего максимума.
Долг домохозяйств на первый взгляд относительно ниже, чем в 2008 году, но скрывает неравномерное распределение, отмечает WP: долговая нагрузка 40% из них выросла. До вала ипотечных банкротств осталось несколько месяцев, уверен экономист Columbia Business School Томаш Пискорский. По его расчетам, глубокая депрессия с 30%-ной безработицей будет означать дефолт по трети ипотечных кредитов и обвал рынка серьезнее, чем во время последнего ипотечного кризиса.