«Райффайзен» грозят отрезать от доллара, самолеты «Аэрофлота» выкупят за госсчет, «Оппенгеймер» признан лучшим

США пригрозили группе Raiffeisen санкциями за работу в России. Схема выхода по-прежнему неизвестна

Эмиссар Минфина США Анна Моррис на прошлой неделе побывала в Австрии, где встречалась и с руководством страны, и с представителями банковской группы Raiffeisen Bank International (RBI), узнал EU Observer.

Предметом обсуждения была российская «дочка» RBI «Райффайзенбанк», содержанием — угрозы из-за продолжения бизнеса с Россией в соответствии с новым мандатом Управления по контролю за иностранными активами (OFAC). Последний допускает действия против иностранных финансовых институтов, «которые проводят или способствуют проведению значительных транзакций или иным способом обслуживают операции, связанные с российским военно-промышленным комплексом». В релизе прямо указано, что банкам-нарушителям грозит «отрезание от финансовой системы США» — то есть блокировка расчетов в долларах и фактический крах.

Формальный повод для таких действий у OFAC есть уже больше года в виде кредитных каникул участникам «спецоперации», которые Райффайзенбанк как российский банк обязан предоставлять. Российская «дочка» RBI остается в списке пособников терроризма Национального агентства по предотвращению коррупции (НАПК) Украины.

В пятницу директор НАПК Агия Загребельская заявила, что Райффайзенбанк обслуживал значительные финансовые потоки между Россией и ЕС и что RBI в любом случае не удастся выделить безопасные операции с Россией, «где гражданская экономика слилась с военной».

Почему это важно

RBI обещала осуществить «тщательно продуманный выход» из «Райффайзена» еще в марте 2022 года, а до тех пор строго соблюдать все санкции. 

• В ноябре прошлого года гендиректор RBI Йоханн Штробль заявил, что группа считает более простым путь ухода из России через продажу активов, а не выделение российской «дочки» из своего периметра. Разные варианты сделки просачивались в СМИ, последний из них — обмен на Sberbank Europe. Это изящный вариант, но практически он на грани обхода санкций и вряд ли осуществим.
• Еще год назад Reuters писал, что ЕЦБ все сильнее настаивает на уходе RBI из России. Но вопрос тормозят и власти Австрии, недовольные давлением США, и сам банк. Их можно понять: в 2022 году прибыль банка в России выросла вчетверо, до 2 млрд евро, и превысила половину всей прибыли RBI. В 2023 году соотношение сохранилось, хотя российская прибыль упала на треть. Потеря рынка нанесет удар по доходам не только банка, но и всей Австрии.
• Для России «Райффайзен» остается одним из немногих работающих банков, не подвергнутых санкциям и не отключенных от SWIFT. К началу 2023 года на него приходилось 40–50% всех платежей между Россией и остальным миром, сейчас объем трансграничных операций снизился — бизнес нашел не такие дорогие альтернативы. Тем не менее в прошлом году банк наращивал и персонал, и клиентскую базу.
• Показное упорство RBI может быть и переговорной тактикой, которая поможет ему, во-первых, все-таки выйти, а во-вторых, получить за актив настоящую цену. Во всяком случае получающийся нарратив должен нравиться российским властям: европейский банк бросает выгодный бизнес в России под беспардонным давлением США, нанося ущерб Евросоюзу.
• В начале года FT писала, что в очереди на выход из России четыре десятка западных банков, сделки которым запрещены без одобрения властей. Те, что согласовывают выход, опасаются, что их «дочки» очень дешево перехватят «влиятельные россияне с тесными связями с Кремлем». Очень похоже, что RBI не в их числе — по меньшей мере в части цены. В декабре RBI объявила, что выкупит замороженную долю Олега Дерипаски в австрийской Strabag (27,78% акций за 1,5 млрд евро). Сделка, если она будет одобрена российскими властями, позволит RBI вывести половину прибыли из России, обратил внимание Bloomberg.

Что мне с этого?

Очевидно, что, несмотря на давние связи, RBI предпочтет потерять российский рынок, чем доступ к долларовым операциям. То есть новостей (или хотя бы утечек) о том, кто все-таки получит ее российский бизнес, стоит ждать достаточно скоро. Доступ к SWIFT бывший «Райффайзен» утратит, но его частные клиенты, выводившие деньги за рубеж после начала войны, и так успели воспользоваться этой возможностью — пусть и постоянно дорожавшей.

ИНВЕСТИЦИИ

Инвесторам стоит присмотреться к «мусору»

Мусорные суверенные облигации показывают лучшее начало с 2019 года, сигнализируя о снижении рисков инвестиций в развивающиеся страны, пишет в выходные Bloomberg. Долги только 10 стран находятся сейчас на distressed уровнях — вдвое меньше, чем в 2022-м. Ситуация значительно поменялась в лучшую сторону в последние недели: шансы на реструктуризацию в Египте, Аргентине и Пакистане «снизились значительно» благодаря прорыночным реформам и прогрессу в переговорах с МВФ.

Исключение — Украина: S&P в пятницу снизил рейтинг страны на два шага, до СС, признав, что реструктуризация по факту неизбежна. Подробнее о том, почему долговые рынки развивающихся стран выглядят привлекательно в целом и какие из них особенно интересны, мы рассказывали в последнем выпуске рассылки.

Это только часть доступной подписчикам инвестрассылки The Bell. Подписаться на нее можно здесь.

ВЕБИНАР

Как инвестировать с помощью ETF в 2024 году

Мы знаем, вы ждали — новый вебинар «Bell.Инвестиций»! 13 марта в 20:00 по Москве поговорим про ETF.

ETF — один из самых популярных инструментов как среди новичков, так и среди профессионалов. С его помощью достаточно просто собрать диверсифицированный портфель.

Какие подходы можно использовать для формирования портфеля с помощью ETF? Как использовать ETF в пассивных и активных стратегиях? И какие важные особенности есть у этих инструментов?

Об этом поговорим с автором «Bell.Инвестиций» и телеграм-канала «Финансы без границ» Данилом Логиновым, который специализируется как раз на этом инструменте. В недавнем прошлом Данил занимал должность директора по аналитике и исследованиям ETF Consulting. Сейчас он коммерческий директор краудлендинговой платформы InvestGO.

Заодно обсудим самые хайповые темы на рынке ETF — Bitcoin-ETF и токенизированные фонды.

У всех участников вебинара будет возможность задать вопросы!

Чтобы принять участие в вебинаре, вам нужно только одно — подписаться на рассылку «Bell.Инвестиции». И в день вебинара мы пришлем вам ссылку для участия в нем. Если вы уже подписаны на эту рассылку, вы сможете принять участие в вебинаре бесплатно.

КОМПАНИИ

Самолеты «Аэрофлота» снова выкупят за госсчет

Минтранс запросил из ФНБ еще 295 млрд рублей на выкуп национализированных самолетов у иностранных лизингодателей, узнал «Коммерсант». Выделенные ранее на эти же цели 300 млрд рублей закончились, удалось легализовать 162 лайнера, из них 93 «Аэрофлота». Новые средства пока рассчитаны исключительно на «Аэрофлот» и должны дать госкомпании еще 90 самолетов без риска ареста за рубежом.

Другого выхода сейчас нет. Недавно выяснилось, что большие проблемы у всех программ импортозамещения в гражданской авиации, причем долгожданная замена Boeing 737 и Airbus 320 — лайнер МС-21 — критически перетяжелен. Цель в 1 тысячу отечественных самолетов до 2030 года можно считать уже недостижимой: первые поставки десятков самолетов обещаны только в 2025–2026 годах. Летный парк тем временем будет сокращаться, выкупаемые лайнеры позволят его какое-то время поддержать.

Rivian поставила на упрощение

Котировки производителя электромобилей Rivian на выходных выросли на 15% после презентации новых, более дешевых моделей R2 и R3 и вала предзаказов на них. Обе выглядят хорошо и по цене ($45 тысяч) примерно соответствуют Tesla Model Y. Фактически это последний шанс глубоко убыточной компании: у нее проблемы с себестоимостью при серийном производстве, а капитализация с хайпового IPO в 2021 году упала на порядок.

КИНО

«Оппенгеймер» признан лучшим

Фильм «Оппенгеймер» забрал семь «Оскаров», включая главные номинации — «лучший фильм» и «лучшая режиссура» — первую для режиссера Кристофера Нолана. На втором месте Disney c четырьмя статуэтками за «Бедные-несчастные». У «Барби», обошедшей «Оппенгеймера» по сборам, единственная премия за лучшую песню.

Bloomberg обращает внимание на скромный улов стриминговых сервисов: Netflix унесла только приз за короткометражку, Amazon — за лучший адаптированный сценарий («Американское чтиво»), Apple не получила ничего. У Украины первый в истории страны «Оскар» за документальный фильм «20 дней в Мариуполе».

Что еще происходит

• Германия принципиально одобрила «круговую» схему поставок крылатых ракет в Украину. Ракеты Taurus отправятся в британские арсеналы, взамен Великобритания отправит больше Storm Shadow Украине.
• Правый сдвиг в политическом ландшафте ЕС продолжился в Португалии. После воскресных выборов представительство крайне правой партии Chega выросло вчетверо, она стала третьей в парламенте, а правоцентристский альянс сместил с первого места социалистов. В фокусе программы Chega — жесткий контроль иммиграции.
• Минтруд подготовил законопроект о строго профильном найме трудовых мигрантов, пишут «Известия». Если нанятый работодателем в строители пойдет, например, в курьеры, ему придется покинуть Россию в 15-дневный срок. В Госдуме проект готовы поддержать.