Энергокризис сделал российский рынок акций самым популярным в мире. Но интерес инвесторов к нему невозможно считать устойчивым.
Что происходит
Благодаря дорожающим энергоресурсам и уже оправдавшимся ставкам на их экспортеров из развивающихся стран Россия оказалась самым популярным направлением инвестиций, пишет Bloomberg. Рубль стал лучшей валютой месяца, динамика котировок российских компаний — лучше, чем у сопоставимых конкурентов. Рынку были нужны идеи роста в контексте кризиса Evegrande и ужесточения политики ФРС, и он нашел их в России.
Темпы роста вложений международных инвесторов на российском рынке акций рекордные за полгода, пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные BCS Global Markets. За минувшую неделю они вложили $170 млн, причем сейчас инвестиции более осмысленные — приток отмечен в основном от страновых фондов.
Инвесторы учли рост цен на газ, обратившись прежде всего к бумагам энергосектора. Обороты с акциями «Газпрома» на Мосбирже по итогам недели превысили 250 млрд рублей — это исторический рекорд. Большим спросом пользовались акции «Лукойла» (оборот 50 млрд рублей) и «Роснефти» (больше 60 млрд рублей), но прилив «поднял и другие лодки»: инвесторы интересовались голубыми фишками от Сбербанка до «Фосагро».
Россия неплохо выглядит в макропоказателях, замечает Bloomberg, — резервы под $600 млрд, низкий госдолг и агрессивная политика повышения ставок ради обуздания инфляции. А годовой прогноз по выручке компаний индекса Мосбиржи за последний квартал вырос на 14% по сравнению с 6,7% в Саудовской Аравии, нулевой динамикой в Азии и падением в Латинской Америке. При этом энергетические компании на развивающихся рынках все еще недооценены примерно на треть.
Лондонский хедж-фонд Carrhae Capital заместил часть портфеля китайского бигтеха российскими акциями, узнало агентство, часть портфеля увел из Китая и Wells Fargo Asset Management. JPMorgan Chase сохраняет и обосновывает «бычью» ставку на российский рынок. «Высокие цены на нефть транслируются в высокую прибыль и дивиденды по акциям энергосектора, которые отвечают за 59% индекса, и поднимут акции локальных компаний, еще 25% индекса, — пишут аналитики инвестбанка. — Поэтому он [индекс Мосбиржи] фундаментально идеально соответствует нашей “бычьей” ставке на сырьевые ресурсы, в особенности нефть».
Что дальше?
Приток в российские акции чисто спекулятивный — это демонстрирует, например, то, что в статье Bloomberg инвестклимат не упоминается вовсе, а российский рынок, хотя и принадлежит «нефтегазовой сверхдержаве», все же поставлен в один ряд с колумбийским. Колумбийский песо — вторая по положительной динамике валюта октября, замечает агентство.
В устойчивости притока сомневаются и эксперты «Коммерсанта», связывая его с желанием получить экспозицию на производителей нефти и газа. А еще похоже, что российский рынок переоценен и на нем назревает коррекция: в пятницу индекс Московской биржи закрылся на 4238 пунктах, что означает рост за неделю почти на 4% и на 29% выше значений конца прошлого года.