Инвестиции на стадии pre-IPO, удары по Харькову и просьба легализовать параллельный импорт алкоголя

У розничных инвесторов появилась возможность вкладываться в акции стартапов на ранней стадии

Брокеры начинают предлагать неквалифицированным инвесторам вкладываться в российские стартапы на стадии pre-IPO. Первыми такую возможность запускают «Альфа-Инвестиции». Минимальный размер лота составит 10 тысяч рублей, в то время как раньше порог входа в сегмент начинался с десятков тысяч долларов. Эксперты предупреждают о рискованности таких инвестиций.

• «Альфа-Инвестиции» первыми из брокеров запускают возможность розничного инвестирования в российские стартапы на стадии pre-IPO через мобильное приложение, пишет «Коммерсант». Доступ к ним организован через партнера Альфа-банка — инвестплатформу компании Rounds (бывший StartTrack). Инвесторы, в том числе неквалифицированные, смогут покупать акции непубличных компаний на сумму от 10 000 рублей. Первой компанией на платформе станет фудтех-стартап Mealjoy, акции которого можно приобрести до 30 августа.
• По сути, речь идет о том, чтобы давать через приложение брокера доступ к одной из краудинвестинговых платформ с лицензией ЦБ. Как говорилось в обзоре ЦБ, на неквалифицированных инвесторов приходилось 93% от общего числа зарегистрированных участников инвестиционных платформ. Рынок ранее активно рос: за 2021 год объем привлеченных средств с помощью краудинвестинга составил 4,74 млрд рублей (35,71% от общего объема привлеченных денежных средств), в первом квартале 2022 года — 1,06 млрд рублей (-1,77 млрд рублей, или –63% кв. к кв.).
• Pre-IPO-продукты появились у российских управляющих компаний (УК) и брокеров совсем недавно. Раньше такую возможность предоставляли, например, БКС, «Ренессанс Капитал», «Тинькофф Инвестиции», «Финам», но только для квалифицированных инвесторов. Инвестировать в сегмент pre-IPO напрямую могли только крупные участники (от $1 млн), а средние — через фонды (от $50 000).
• В последний год pre-IPO-фонды, по словам эксперта из «Ингосстрах-Инвестиций», плохо показали себя: «динамика была сильно хуже, чем у широких индексов акций». Проекты на этапе pre-IPO «интересны определенному узкому кругу розничных инвесторов», однако в России такой формат не имеет широкого распространения из-за многочисленных барьеров для создания стартапов, добавляют в «Финаме». Тем не менее, учитывая интерес инвесторов в технологическому сектору, появление подобного профильного продукта у крупного банковского брокера — скорее позитивное явление для рынка, отметила юрист Tomashevskaya & Partners.
• В «Альфа-Инвестициях» заявили, что при создании нового инструмента исходили из ожиданий выхода компании на IPO или продажи стратегическому инвестору на сроке в пять лет при росте цены бумаг в 7–10 раз. Предусмотрена также дополнительная защита миноритариев при продаже контрольного пакета: их акции тоже должны будут выкупить (для этого инвесторы подписывают дополнительное акционерное соглашение в приложении брокера).
• В случае сделок pre-IPO через УК и брокеров нужно внимательно изучать условия. Вместо прямой покупки акций они могут предложить деривативы или форвардные контракты, писал в колонке для The Bell Денис Иванов, CIO инвестиционной компании Digital Horizon. По сути это обещание продавца, когда будет IPO или продажа компании, передать акции покупателю по заранее оговоренной цене. Подобные схемы могут быть оспорены, например, самой компанией, если она вводила запрет на такие сделки. В частности, Revolut долгое время запрещал перепродажу акций. Также посредники могут продать акции через проектную компанию — SPV, которой управляет недобросовестный управляющий. Тогда получить свои акции в срок может быть затруднительно.

Что мне с этого

Вложения в pre-IPO — это риск, потому что до того, как широкий рынок оценит компанию, у инвестора нет ориентиров. Ему нужно будет самому оценить финансовое состояние компании. При этом стандарты раскрытия информации в случае pre-IPO ниже, чем на этапе IPO. Среди потенциальных рисков также — низкая ликвидность и невозможность получить гарантии выхода компании на IPO. Кроме того, после IPO действует локап-период, когда продать акции нельзя. Он может составлять несколько месяцев.

РЕКЛАМА

Вестник Неглинной

Как провести свой рабочий день в центре Москвы действительно продуктивно — план от наших партнеров, ТЦ «Неглинная».

Решать ежедневные задачи, не сбиваясь с делового ритма, можно в одном месте. Для деловых встреч подойдет «Кофемания», для покупок — магазины Van Laack и «Кашемир и Шелк». А для большего удобства — дарим QR-код на 24 часа бесплатной подземной парковки.

КОНФЛИКТ В УКРАИНЕ

Ракетные удары по Харькову

Украинские власти обвинили российских военных в нанесении нескольких ударов по гражданским объектам в Харькове. Сначала в среду вечером харьковский мэр Игорь Терехов сообщил, что в результате удара по общежитию в Салтовском жилом массиве (крупнейший «спальный» район города) как минимум семь человек погибли, 17 получили ранения. Глава харьковской обладминистрации Олег Синегубов утверждает, что в общежитии не было «никакого военного объекта» и среди пострадавших «исключительно гражданские, среди которых пенсионеры и дети». Рано утром в четверг Терехов сообщил, что по Харькову нанесено еще пять ракетных ударов. Один из них, по его данным, тоже попал в общежитие — в Слободском районе города. Один человек погиб, 18 ранены. Минобороны России не подтверждает удары по общежитиям с гражданскими в Харькове. По версии российских властей, ракетный удар был нанесен по «пункту временного базирования иностранных наемников», в результате чего уничтожено более 90 боевиков.

ДЕНЬГИ

Ритейлеры просят легализовать параллельный импорт алкоголя

Ритейлеры просят легализовать параллельный импорт алкоголя брендов Moet, Veuve Clicqout, Finlandia, Jack Daniel`s, Hennessy, пишет «Коммерсант». Сети опасаются, что в противном случае из-за ухода из России ряда глобальных алкогольных компаний перед Новым годом может возникнуть дефицит шампанского и некоторых категорий крепких напитков. Уже сейчас дистрибуторы алкоголя работают на остатках, их ассортимент активно сокращается, а новых поставок нет.

Ушедшие бренды пытаются защищать свои торговые знаки

Культовые бренды, ушедшие из России, предпринимают робкие попытки защитить свои торговые знаки, но шансов на это у них немного, пишет Reuters. Например, Coca-Cola подала апелляцию на решение российского суда, разрешившего «Черноголовке» выпуск напитка «Фантола». Также компания пытается через суд остановить поставки своей продукции компанией «Пивоиндустрия» (она покупает напитки в американских магазинах Costco и Walmart и реализует их в России). А немецкий производитель мармелада Haribo подал жалобу на использование в России бренда «Русский Харибо».

ПОДДЕРЖИТЕ THE BELL

Дорогие читатели!

Уже три месяца мы продолжаем работу благодаря вам. Спасибо!

Ваша поддержка позволила нам продолжить выпускать все шесть рассылок The Bell и сохранить большую часть редакции. Самым динамичным стал наш телеграм-канал, с конца февраля его аудитория выросла на 65%.

Сейчас мы сосредоточились на том, чтобы рассказывать о последствиях войны. Во-первых, мы считаем важным, чтобы вы принимали решения, исходя из реальной картины. Во-вторых, в честном информировании о том, во сколько война обойдется экономике, мы видим свой вклад в то, чтобы она наконец закончилась.

Стать «амбассадорами» The Bell согласились самые известные российские экономисты и профессионалы в других областях. Для нас очень важна их поддержка, а для вас это означает, что их мнения и комментарии вы теперь будете находить на нашем сайте и в рассылках регулярно.

Мы сможем продолжать работу и планировать будущее, если вы, наши читатели, решите поддерживать нас на регулярной основе. Оформить платеж и помочь The Bell можно здесь. Спасибо!

ЧТО ЕЩЕ ПРОИЗОШЛО

— По итогам 2022 года сумма выданной ипотеки составит 4,5–5 трлн рублей, следует из прогноза рейтингового агентства НКР, который приводит Forbes. Это на 10–20% меньше, чем в рекордном 2021-м (в прошлом году банки выдали 5,7 трлн рублей жилищных кредитов). В количественном выражении спад будет еще более существенный: по прогнозу, за 2022 год будет выдано значительно меньше кредитов не только чем в 2021-м, но и чем в 2019 году. Сокращение составит 30–35%.

— Из библиотек российских онлайн-кинотеатров начали пропадать старые фильмы и сериалы, хотя ранее сервисы заявляли, что санкции зарубежных студий касаются только новинок. Так, сериал «Друзья», фильмы «1+1», «Интерстеллар», «Властелин колец», «Маска» оказались недоступны в крупнейшем сервисе — «Кинопоиске», обнаружил «Коммерсант». В компании поясняют, что продление договоров с партнерами «занимает больше времени». В других сервисах прямо признают, что некоторые контракты с зарубежными кинопроизводителями могут не продлеваться на новые сроки.