На рынке акций установились настолько эйфорические настроения и настолько мало страха, что это уже должно беспокоить участников, пишет Bloomberg.

Что случилось?

Индекс S&P 500 с начала года вырос на 19%, а текущая доля акций в портфелях трейдеров выглядит исторически завышенной, считает Deutsche Bank. При этом стоимость хеджирования от просадки, вероятно, самая низкая на памяти большинства трейдеров (с 2008 года), а перевес опционов «колл», то есть ставок на рост рынка, самый большой с декабря 2021 года.

Оптимизма добавляют пока слабо проявившаяся в этом году рыночная сезонность (впрочем, худшие биржевые месяцы обычно август и сентябрь) и надежды на то, что ФРС уже обеспечила мягкое приземление экономики.

«Вездесущий „бычий“ настрой и слабая сезонность щекочут наш контрарный инстинкт, — цитирует Bloomberg автора Stock Trader’s Almanac Джефри Хирша, верно предсказавшего пока не иссякающее ралли. — „Медведи“, вынужденные вновь вступить в рыночную игру, пользуются происходящим, а охваченные страхом упустить момент инвесторы вложились в рост, так что стоит задуматься, когда в ралли наступит пауза». 

На паузу указывают некоторые технические индикаторы, например индекс put-to-call Чикагской биржи опционов, рассчитанный по набору бумаг, самый низкий за минувший год. Такие минимумы исторически предшествуют паузе на фондовом рынке в пределах следующих трех месяцев.

• О том, как действовать инвестору в конце цикла повышения ставок и как теперь выбирать облигации, мы писали здесь. А о том, где искать доходность выше рынка, уже в эту пятницу расскажем на онлайн-вебинаре «Bell.Инвестиции». Чтобы принять в нем участие, достаточно подписаться на нашу рассылку «Bell.Инвестиции».