Крупнейший в России сервис объявлений Avito не достался ни VK, ни Владимиру Потанину: покупателем 100% акций Avito стал экс-гендиректор «МегаФона», предприниматель Иван Таврин. Новость для рунета знаковая: Avito — не только крупнейший в стране сервис онлайн-объявлений, но и настоящая кэш-машина, за которую сражались полтора десятка претендентов. Участники рынка считали фаворитом VK, пользовавшийся поддержкой Кремля. Но и в ближайшее время Avito ему не достанется — как стало известно The Bell, условия сделки запрещают Таврину перепродавать компанию в течение двух лет.

Что случилось

В прошлую пятницу The Bell первым сообщил о знаковой для российского интернет-рынка сделке: холдинг «Кисмет капитал груп» бизнесмена Ивана Таврина подписал с южноафриканской Naspers обязывающее соглашение о покупке 100% акций сервиса объявлений Avito. Спустя несколько часов сделку подтвердила владеющая Avito нидерландская «дочка» Naspers, Prosus.

Сумма сделки составит 151 млрд рублей (или $2,4 млрд), сообщила Prosus. Она уже получила одобрение Федеральной антимонопольной службы (ФАС) и правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями.

На 31 марта 2022 года стоимость чистых активов Avito Group оценивалась в $1,38 млрд, говорится в биржевом уведомлении Prosus. Последняя довоенная публичная оценка Avito — $3,85 млрд (около 270 млрд рублей по тогдашнему курсу): по такой оценке за 100% Naspers выкупал 29% акций Avito в 2019 году.

Перед началом войны, по мнению аналитиков, Avito мог стоить 500–600 млрд рублей ($6,5-$8 млрд), а после ее начала — 200–300 млрд. Но ситуация изменилась после появления законопроекта депутата Антона Горелкина, предложившего запретить иностранным компаниям владеть более 20% российских сервисов объявлений. В начале июля законопроект был принят в первом чтении. После этого аналитики уже предполагали, что компания может быть продана менее чем за 100 млрд рублей.

Сама Prosus, официально выставившая Avito на продажу после начала войны в Украине, в мае 2022 года, первоначально рассчитывала продать актив по оценке 2019 года — примерно за $4 млрд, говорил The Bell источник на рынке.

История сделки

Объявление о продаже Avito весной всколыхнуло рынок. По словам источника The Bell, знакомого с ходом переговоров, всего на компанию было полтора десятка претендентов. Летом СМИ писали, что в их числе — холдинг VK (подконтролен «Согазу» Юрия Ковальчука и «Газпром-медиа») и миллиардер Владимир Потанин, который после начала войны стал агрессивно скупать подешевевшие активы. Были и другие кандидаты: несколько крупных фондов были готовы объединиться в консорциум, чтобы побороться за Avito. Один из них подтверждал The Bell свое участие в борьбе за сервис.

Но вскоре информация о новых претендентах в публичное поле просачиваться перестала. Два собеседника The Bell, знающих о ходе переговоров, говорили, что в сделку негласно вмешивалась администрация президента. «Нам прямо дали понять, что за Avito торговаться не надо, потому что актив должен был достаться правильному претенденту. Под ним подразумевался VK», — рассказывает один из них. О похожем разговоре с потенциальным покупателем рассказал и второй источник The Bell. Тогда же появился и нашумевший законопроект депутата Горелкина, против которого сам Avito неоднократно возражал.

VK был заинтересован в Avito не только как в одной из самых прибыльных российских интернет-компаний, но и как в источнике трафика, говорили летом источники The Bell. После продажи VK «Согазу» и Газпромбанку в конце 2021 года перед новым менеджментом компании во главе с Владимиром Кириенко была поставлена задача остановить падение аудитории и стать «первой кнопкой» рунета. На сентябрь 2022 года у Avito было 92 млн активных пользователей в месяц — почти столько же, сколько у самого VK.

Но Naspers был категорически против сделки с «правильным претендентом», рассказывали The Bell шесть источников на рынке. Для южноафриканского инвестора такая сделка могла стать проблемой. Акционеры VK тесно связаны с государством, а ее CEO Владимир Кириенко, сын замглавы администрации президента, — под персональными санкциями. Компания активно искала покупателя, более далекого от государства — и это у нее получилось. «Они [Naspers] же из дружественной страны. Дали им возможность выбрать», — поясняет источник, близкий к правительству.

Таврин для Naspers оказался понятным претендентом, говорит собеседник The Bell, знакомый с ходом переговоров. В 2010-е он входил в совет директоров Mail.Ru Group, крупным пакетом акций которой владела и сама южноафриканская компания. Кроме того, немаловажную роль сыграл вопрос денег. VK для потенциальной сделки оценивал сервис в 65–80 млрд рублей, говорил один из собеседников The Bell. Таврин же предложил самую высокую цену среди всех кандидатов.

Уверенность рынка в том, что Avito достанется VK, была так велика, что и после объявления о сделке с Тавриным несколько участников рынка в разговорах с The Bell предположили, что бизнесмен может быть промежуточным покупателем, который позже перепродаст актив VK. В 2014 году Таврин, занимавший тогда пост гендиректора МегаФона», участвовал в похожей сделке — в разгар корпоративного конфликта вокруг «ВКонтакте» именно он выкупил у основателя соцсети Павла Дурова его 12% компании, а через два месяца перепродал этот пакет Mail.Ru Group.

Но условия сделки с Avito не предполагают такого развития событий. Как рассказали The Bell два знакомых с ними источника, с самого начала конкурса условием Naspers было установление для покупателя периода lock up, в течение которого Avito не может быть перепродан третьему лицу. Вместе с тем, lock up не препятствует выводу компании на биржу. Один из собеседников The Bell говорит, что длительность lock up — минимум два года. В биржевом сообщении Prosus без уточнения деталей говорится, что соглашение о продаже включает «определенные механизмы защиты сделки для продавца».

«Предположения о том, что мы покупаем Avito для дальнейшей перепродажи, не соответствуют действительности, — сказал The Bell сам Таврин. — Мы видим себя в этой сделке стратегическим инвестором и в какой-то момент, когда это будет позволять рынок, хотели бы видеть Avito публичной российской компанией».

Параллели между нынешней сделкой и сделкой с Павлом Дуровым 2014 года выстраивать некорректно, считает Таврин. «Та сделка проходила во времена корпоративного конфликта и касалась 12% акций компании, крупнейшим стратегическим акционером которой была Mail.Ru, которой мы перепродали тот пакет. Сейчас мы покупаем 100% акций независимой компании, и моя цель — оставить ее в такой же форме, с независимым менеджментом и стратегией», — сказал он The Bell.

Покупатель

Иван Таврин — бизнесмен, первоначально разбогатевший на медиарынке. В конце девяностых Таврин продавал рекламу в эфире региональных телестанций, а в начале 2000-х начал их скупать. В 2005 году он получил за свои активы 10% акций телехолдинга ТВ-3, а спустя год — заработал на его продаже Владимиру Потанину $55 млн. После этого Таврин повторил этот же трюк дважды — из новых скупленных региональных телеканалов он создал холдинг «Медиа-1», а из радиостанций — «Выбери Радио».

В 2009 году партнером Таврина по телебизнесу стал Алишер Усманов, и в ближайшие несколько лет его карьера была тесно связана со структурами миллиардера. В 2012–2016 годах Таврин руководил одним из крупнейших активов Усманова — сотовым оператором «МегаФон». Именно под его руководством в ноябре 2012 года «МегаФон» провел IPO. В 2012–2017 годах Таврин входил в рейтинг российского Forbes; в 2017 году Forbes оценивал его состояние в $500 млн.

Крупнейшей совместной сделкой Таврина и Усманова была покупка холдинга «СТС Медиа», который через несколько лет был перепродан «Национальной медиа группе». Остальными телеканалами, входившими в «Медиа-1» («Муз ТВ», «Ю», Disney), и радиостанциями из «Выбери Радио» сейчас Таврин владеет в одиночку. В конце 2018 года в состав холдинга вошел и купленный Тавриным крупнейший в России оператор наружной рекламы Gallery.

В конце 2010-х Таврин стал портфельным инвестором в нескольких крупных интернет-компаниях. Перед сверхудачным IPO Ozon он купил около 1% акций ритейлера, а до этого — инвестировал в сервис объявлений по недвижимости ЦИАН и получал долю прибыли от сделок акционеров HeadHunter в обмен на отказ от имевшегося у него права преимущественного выкупа акций сервиса.

Одна из последних громких инвестиций Таврина — созданный россиянами разработчик игр Nexters («Хроники хаоса»). У бизнесмена было три SPAC-компании, через которые он планировал выводить на Nasdaq разные активы. В 2021 году одна из них объявила о создании совместного бизнеса с Nexters. Но в конце февраля 2022 года акции этой компании вместе с другими бумагами российского происхождения оказались заморожены. Сама Nexters ушла из России и продала свои местные активы за 500 рублей, потеряв на этом около $10 млн.

Зато недавно Таврин стал крупнейшим в России владельцем сотовых вышек. В конце 2021 года он договорился с «МегаФоном» о создании совместной компании «Новые башни», куда «МегаФон» передал свои вышки, а Таврин — принадлежавшую ему башенную компанию «Вертикаль». В объединенной компании Таврин получил 65% акций. В начале 2022 года «Новые башни» купили компанию «Русские башни» — одного из крупнейших независимых башенных операторов страны. Еще год назад Таврин и «МегаФон» планировали выводить этот бизнес на американскую биржу.

2022 год положил конец планам инвестора на глобальные рынки. Один из источников The Bell, знающих о планах Таврина, говорит, что теперь он собирается инвестировать внутри России, а от зарубежных активов планирует в перспективе избавиться. Но источник, знакомый с Тавриным, говорит, что это не совсем так: он просто перестал инвестировать за рубежом, так как «инвесторам с российскими корнями это делать стало сложно или практически невозможно».

Кэш-машина

Для российских планов Таврина Avito может стать мощным подспорьем — это не только самый большой сервис объявлений, но и настоящая cash-машина, одна из самых прибыльных компаний рунета.

В финансовом году, завершившемся 1 марта 2022 года, выручка Avito составила $631 млн (48,2 млрд рублей), операционная прибыль — $220 млн (16,3 млрд), говорится в последней отчетности Prosus. А, например, за полгода, закончившихся в сентября 2021 года, выручка компании выросла на 67% до $313 млн, а рентабельность продаж составила аж 48%, следовало из предыдущего отчета Prosus. За весь 2021 год выручка российского юрлица сервиса составила 42,6 млрд рублей, чистая прибыль — 14,4 млрд рублей.

Покупку Avito Таврин профинансирует за счет кредитных денег. В пятницу источник The Bell говорил, что кредитором будет один из банков, не находящихся под санкциями ЕС и США. Из релиза «Кисмет» выяснилось, что речь о консорциуме во главе Россельхозбанком (на него наложили санкции только Великобритания и Япония).