«Яндекс» может обойти ограничение в 20% иностранного владения, заложенное в законопроекте депутата Антона Горелкина о значимых информационных ресурсах. Для этого компания могла бы размыть структуру акционеров, выпустив акции нового класса, и провести выкуп акций с рынка, пишет «Коммерсант» со ссылкой на отчет аналитиков Bank of America Merrill Lynch (BofAML). Это экспертное мнение — как оно соотносится с планами самого «Яндекса», непонятно.

Детали. Сейчас капитал «Яндекса» разделен на акции классов А и В. На класс А приходится 88,3% экономического интереса, но только 43,1% голосующего. Но аналитики предполагают, что беспокойство властей связано с акциями класса B, крупным пакетом которых владеет основатель «Яндекса» Аркадий Волож. На него приходится 48,4% голосующей доли при 10% экономического интереса. По уставу компании акции класса B нельзя передавать или продавать третьим лицам или наследникам. Они могут быть проданы только после их конвертации в акции класса А по курсу 1:1.

• Иностранные акционеры имеют 42% голосов в «Яндексе». Депутат Антон Горелкин предлагает в целом ограничить участие иностранных акционеров в значимых информационных ресурсах 20%. Его законопроект сейчас готовится к первому чтению в Госдуме.

• «Яндекс», чтобы обойти будущий запрет, мог бы провести ограниченное размытие «путем создания нового класса акций» — класса C и автоматической конвертации каждой акции класса B при продаже в одну акцию класса А и одну акцию класса С, предлагают аналитики BofAML. Каждая из последних получит девять голосов на акцию. Подобные изменения в структуре капитала потребуют одобрения 75% имеющихся акций класса А.
• Закрепить новую акционерную структуру компании поможет параллельный выкуп акций с рынка. На это у «Яндекса» есть $1,2 млрд, считают в BofAML.
• В пресс-службе «Яндекса» комментировать «какие-либо конкретные обсуждения и планы» не стали, но отметили, что вопрос акционерной структуры в компании начали рассматривать еще до появления законопроекта.

Что дальше. Аналитики BofAML не исключают, что законопроект еще может быть изменен, тем более что сам Горелкин ранее допускал установление лимита в диапазоне 20–40%.

• В Госдуме отмечали, что рассмотрят документ не раньше ноября, а председатель комитета по информполитике Леонид Левин признавал, что документ создает серьезные риски для крупных игроков.
• Законопроект активно критикует бизнес.
• Но его поддерживают в Администрации президента и просят чиновников правительства его лишний раз не критиковать, рассказывали на прошлой неделе собеседники The Bell в правительстве и среди экспертов, участвующих в обсуждениях. В том или ином виде законопроект будет принят, не сомневается один из собеседников The Bell, хорошо знакомый с ходом обсуждений.

Возобновление обсуждения законопроекта Горелкина стоило «Яндексу» в пятницу потери капитализации на $1,5 млрд (до $9,7 млрд). В понедельник часть потерь была отыграна.

Узнать больше. Подробнее о законопроекте, кому он может навредить и кому может быть выгоден, мы писали здесь.