Вечером в среду ФРС в четвертый раз подряд подняла базовую ставку на 0,75 п.п. и слегка поменяла риторику. Признавая, что дальнейшие повышения, вероятно, понадобятся, чтобы со временем привести инфляцию к целевым 2%, ФРС указала, что их темп будет учитывать накопленное ужесточение монетарной политики и лаг его воздействия на экономику и финансы. Рынки восприняли это как указание на то, что в декабре шаг повышения ставки будет уменьшен до 0,5 п.п.
Что случилось
ФРС в среду, как и ожидалось, подняла ключевую ставку еще на 0,75 процентного пункта — до уровня 3,75–4%. В июне, июле и сентябре повышение было таким же. В мае ставка была повышена на 0,5 п.п. В своем заявлении ФРС отметила «скромный рост» потребления и производства при сохранении низкого уровня безработицы. Инфляция по-прежнему находится на повышенном уровне (8,2% по итогам сентября) из-за дисбаланса спроса и предложения, высоких цен на энергоносители и других факторов.
Регулятор сохраняет планы по дальнейшему повышению ставки, которое необходимо для достижения «достаточно ограничивающей» монетарной политики, которая бы со временем вернула инфляцию к цели в 2%. Но в то же время ФРС намекнула на то, что шаг повышения в следующий раз может быть меньше: регулятор будет учитывать накопленное ужесточение монетарной политики и лаг его воздействия на экономику и финансы.
Глава ФРС Джером Пауэлл отметил ослабление экономики США по сравнению с ситуацией годом ранее. Он снова повторил, что в определенный момент будет целесообразным замедлить скорость повышения ключевой ставки, но когда это может произойти, не уточнил. По мнению Пауэлла, ставка по итогам этого цикла повышения может оказаться выше 4,6%, которые прогнозировались в сентябре. Текущую ситуацию глава ФРС назвал неопределенной.
Что дальше?
Пауэлл не оставил сомнений в том, что ФРС готова повышать ставки настолько, насколько это необходимо, чтобы подавить инфляцию, пишет Bloomberg. Тем не менее регулятор рассматривает возможность перехода к более медленным темпам повышения. «Пауэлл направил четкий сигнал рынкам: не ожидайте, что мы будем продолжать повышать ставки на 75 базисных пунктов каждый раз, но мы также не делаем „голубиного разворота“», — подводят итог экономисты агентства.
Рынки сначала отреагировали ростом на заявление ФРС о том, что темпы повышения ставки могут замедлиться. Но эйфория инвесторов длилась недолго, отмечает The Wall Street Journal: рынки перешли к снижению во время выступления Пауэлла, в котором он заявил, что преждевременно говорить о паузе в повышении ставки и что в конечном итоге она может оказаться выше, чем ожидалось ранее. После этих слов индекс S&P 500 упал на 2,5%, Nasdaq на 3,4%, доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 4,1% годовых.