loading
ГлавноеНовостиЭкономикаФинансыТехнологииБизнесИнвестиции
en
Подписаться
Bell.Инвестиции

Как надувался пузырь в секторе недвижимости в КНР и чем он грозит инвесторам

15 сентября 2023
Источник: 

The Bell

Сергей Скатов

Ровно 15 лет назад, 15 сентября 2008 года, инвестиционный банк Lehman Brothers подал заявление о банкротстве. Обычно с этого момента ведется отсчет мирового финансового кризиса, хотя проблемы на рынке недвижимости и ипотечного кредитования, которые привели к краху Lehman, были заметны и раньше. Сейчас, согласно сентябрьскому опросу управляющих, проведенному Bank of America, ключевым риском, способным вызвать «системное кредитное событие» на глобальном уровне, является ситуация на рынке недвижимости КНР. Опасения резко выросли за последний месяц, в том числе потому что крупнейший частный застройщик Country Garden в августе фактически совершил дефолт по офшорным облигациям. Сергей Скатов, CFA, автор телеграм-канала Unexpected Value, рассказывает о том, из-за чего возникли проблемы в секторе недвижимости в Китае и чем может грозить попытка партии их решить.

Как недвижимость стала источником проблем в Китае

Китай обычно воспринимается как экспортная держава, но экспорт сейчас занимает лишь около 20% ВВП. Экспортные сектора, благодаря присутствию на глобальных конкурентных рынках, обычно имеют склонность к росту продуктивности. В современной истории не было прецедентов масштабных кризисов из-за падения экспорта.

В реальности самый большой вес в китайской экономике имеет недвижимость и все, что с ней связано. Суммарно на нее приходится почти 30% в ВВП Китая уже довольно продолжительное время. В этот показатель не включено инфраструктурное строительство, которым активно занимаются региональные китайские власти.

Главный риск, который несет чрезмерное увлечение ростом экономики через недвижимость, — это долг. Высокий уровень долга — и есть основная причина замедления темпов роста экономики Китая. Триггером в секторе недвижимости стали начавшиеся в 2021 году проблемы у одного из крупнейших застройщиков Evergrande (подробно о проблемах в китайской экономике в целом мы рассказывали в одном из прошлых выпусков рассылки).

#недвижимость#Китай#инвестиции
Скопировать ссылку
Bell.Инвестиции

«От большого ума и финансовой подкованности». Истории российских инвесторов, чьи активы оказались заморожены после начала войны

13 ноября 2025
Источник: 

The Bell

Четвертый год российские частные инвесторы не могут вытащить из европейских депозитариев заблокированные после начала войны иностранные ценные бумаги, которые в мирное время торговались на российских биржах. За это время стоимость акций компаний существенно изменилась, сроки обращения некоторых облигаций истекли, эмитенты выплатили купоны, а по отдельным бумагам произошли дефолты. The Bell поговорил с несколькими инвесторами, чьи активы оказались заморожены, узнал, как они боролись за их возвращение и есть ли сейчас рабочие схемы разблокировки ценных бумаг.
Bell.Инвестиции

Стройка века: как заработать на глобальном росте расходов на инфраструктуру

7 ноября 2025
Источник: 

The Bell

В ближайшие 25 лет глобальные расходы на физическую и цифровую инфраструктуру составят около $64 трлн. В пересчете на каждый год это примерно два ВВП США. Рост этих расходов происходит из-за урбанизации, перехода к новым источникам энергии, демографических проблем и других больших трендов, которые кажутся необратимыми. Для частных инвесторов такие траты открывают огромные возможности. Рассказываем про ключевые драйверы инфраструктурного суперцикла и три публичные компании, которые уже выигрывают от него.
От редакции

Рассылки The Bell стали платными. Подписывайтесь!

7 июля 2024
Источник: 

The Bell

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Это Осетинская

«В политике ограничений рисков больше, чем в любых санкциях». Наталья Зубаревич о российской экономике

13 ноября 2025
Источник: 

The Bell

Герой нового выпуска «Это Осетинская!» — Наталья Зубаревич, профессор кафедры экономической и социальной географии географического факультета МГУ и один из ведущих экспертов по теме региональной экономики России. Елизавета Осетинская (признана иноагентом) встретилась с Зубаревич в Париже и узнала, как санкции и война повлияли на разные секторы российской экономики, что такое «инфляция для бедных», насколько выросли доходы россиян, как живут Москва и регионы и сколько денег уходит на поддержку аннексированных территорий. Мы публикуем отрывки из интервью, а целиком его смотрите здесь.