На крипторынке происходит крупнейшая сделка, которую можно без преувеличения назвать разбойничьим захватом. «Золотой мальчик» крипты, самый молодой миллиардер мирового списка Forbes-2021 Сэм Банкман-Фрид вынужденно продает третью в мире криптобиржу FTX крупнейшему игроку на рынке Binance. Сделке предшествовало уже традиционное для крипторынка бегство инвесторов, за которым, не скрываясь, стоял основатель Binance Чанпэн Чжао.

Что случилось

О грядущей сделке Чанпэн и Банкман-Фрид одновременно объявили в твиттере. «Сегодня днем FTX попросила нас о помощи. У них серьезный кризис ликвидности», — написал Чанпэн. Фрид пообещал, что в результате сделки все активы клиентов FTX будут полностью (1:1) обеспечены, а отдельный твит посвятил отрицанию сообщений о конфликте между Binance и FTX. Это выглядело совсем уж ритуально — ссора между Чанпэном и Фридом, двумя главными знаменитостями криптомира и бывшими партнерами, происходила публично.

Обвал FTX начался со статьи, опубликованной 2 ноября на авторитетном отраслевом сайте Coindesk. В ней рассказывалось, что как минимум 40% активов трейдинговой компании Банкмана-Фрида Alameda Research приходится на низколиквидную криптовалюту FTT, выпущенную его же биржей FTX. Инвесторы отреагировали крайне нервно: они справедливо предположили, что любая крупная продажа FTT может обвалить всю конструкцию, объясняет WSJ.

Через несколько дней Чанпэн Чжао нанес удар — сославшись на «недавние откровения», он объявил, что ликвидирует все свои позиции в FTT на $580 млн, возникшие после того, как компания Чанпэна, которая была ранним инвестором FTX, в 2021 году продала свою долю за $2,1 млрд. В следующем твите Чанпэн пояснил: «Это просто риск-менеджмент, извлечение уроков из кейса LUNA. Мы поддерживали [FTX] раньше, но не будем играть в любовь после развода. Мы не выступаем против кого-либо. Но мы не поддержим людей, которые лоббируют против других игроков за их спинами».

Конфликт криптомиллиардеров

Этот твит объясняет конфликт между двумя миллиардерами, которые три года были партнерами, а Bloomberg даже называет Банкмана-Фрида учеником Чанпэна. Фрид, в 2021 году в 29 лет ставший самым молодым миллиардером в списке Forbes с состоянием $22,5 млрд, после этого всерьез собрался делать политическую или квазиполитическую карьеру. Он заявлял, что криптобизнес — это не цель, а средство, и во время промежуточной предвыборной кампании потратил $40 млн на поддержку политиков (прежде всего от Демпартии). На выборах 2024 года Фрид обещал потратить на политическое спонсорство еще $100 млн, а то и $1 млрд. При этом он активно публично лоббировал законопроект DCCPA, который называют «убийцей децентрализованных финансов» — он предлагает жестко зарегулировать криптовалютный рынок, де-факто лишив его участников анонимности. Чанпэн, напротив, всегда был ярым противником ограничений и этим летом даже покинул США, объявив, что у Binance теперь нет центрального офиса, который можно было бы регулировать.

Банкман-Фрид ответил на обвинения, написав, что «конкурент пытается выступить против нас с помощью лживых сплетен», и предложив Чанпэну «работать вместе на благо экосистемы». Но процесс уже был запущен. В ночь с понедельника на вторник по американскому времени FTT обвалилась на 30%, а за прошедшие трое суток инвесторы вывели с FTX $6 млрд. Уже через несколько часов две биржи объявили о сделке.

Что происходит на крипторынке

Кризис FTX — уже как минимум четвертый криптовалютный крах в 2022 году (до этого были кейсы Luna/UST, Celsius, Three Arrows Capital), развивающийся по сценарию типичного bank run: узнав о возможных проблемах с ликвидностью криптопроекта, инвесторы бегут забирать деньги, и кризис становится самосбывающимся. Отличие истории FTX — в том, насколько открыто в «кризисе доверия», завершившемся недружественным поглощением, участвовал прямой конкурент.

Объявление о сделке пока не смогло успокоить рынок — биткоин во вторник вечером на пике падения дешевел на 17% вместе со всеми основными криптовалютами. Сама по себе сделка между двумя такими крупными игроками может непредсказуемым образом изменить архитектуру крипторынка, а если она не состоится (стороны пока не подписали обязывающее соглашение), то кризис может продолжить развиваться и перекинуться на другие сегменты рынка, пишет Bloomberg.

Почему это важно

Независимо от того, как будет развиваться ситуация дальше, по репутации криптовалютных проектов нанесен очередной удар. «Такие сделки никогда не были бы разрешены на Уолл-стрит, но часто происходят на этом жестком рынке, который спустя десятилетие после основания остается почти нерегулируемым», — пишет Bloomberg. Кризис FTX усилит позиции сторонников жесткого регулирования рынка, а инвесторам должен напомнить, что даже самые надежные криптопроекты не защищены от краха, который может произойти за считаные дни или даже часы. Как это происходит и на что надо обращать внимание, мы рассказывали здесь.