Кризис, которого нет. С чем связано падение рынков и при чем тут Япония?
The Bell
Падение японского рынка и распродажи на всех остальных — сегодня в центре внимания мировых СМИ. Объясняем, почему это началось и чего можно ждать дальше.
Что случилось
Японские индексы Topix и Nikkei сегодня упали более чем на 12%, побив рекорд «черного понедельника» 1987 года. Всего же за последние три дня падение составило в районе 24%. Трехдневное скользящее падение индекса токийской биржи Topix оказалось рекордным за всю историю с 1959 года, пишет Bloomberg.
Распродажи перекинулись и на остальные рынки: Stoxx Europe 600 упал гораздо меньше, но все равно на внушительные для одного дня 3,2%. Примерно на столько же на открытии рынков падает S&P 500 (3,3%) и Nasdaq 100 (3,5%), хотя фьючерсы до открытия основной сессии падали сильнее (до 6% по контрактам на Nasdaq). Но торги на премаркете меньше, поэтому они могут служить только ориентиром.
Почему рынок Японии так сильно упал
Все началось еще в прошлую среду, когда Банк Японии неожиданно повысил ставку на один шаг, до максимального с декабря 2008-го уровня. Только 30% прогнозистов ожидали роста, хотя все имели в виду этот риск. Также ЦБ пообещал сократить покупки облигаций вдвое, примерно до 3 трлн иен ($19,9 млрд), до первого квартала 2026-го. Глава Банка Японии Казуо Уеда также отметил, что следующее повышение ставки возможно, но будет зависеть от поступающих данных.
Ястребиные действия и сигналы ЦБ сразу способствовали росту иены. Все дело в том, что со времен отрицательных ставок иена была востребована у инвесторов в рамках операций керри-трейд, когда они берут в долг в одной валюте, где ставки более низкие, и вкладывают в активы стран, где ставки выше. Более высокие ставки означают, что те, кто занимал в иенах, получают убыток, поэтому глобальные инвесторы ликвидировали свои позиции в активах за рубежом и покупали иены, что еще больше способствовало росту. При этом нужно учесть, что керри-трейд обычно проходит с большой долей заемного капитала, что увеличивает влияние этих операций на стоимость активов.
Начавшееся в четверг падение японского рынка в первую очередь затронуло экспортеров (их выручка, выраженная в иенах, снижается из-за укрепления иены) и банки (рост ставок означает снижение стоимости ценных бумаг на их балансах). В пятницу утром курс иены относительно доллара опустился ниже психологически важной отметки в 150 иен за доллар.
Почему падает все остальное
О том, что творится на рынке США, почему дешевеют биткоин и золото, а главное — чего ждать инвесторам дальше — читайте совсем скоро в нашей вечерней рассылке. Подписаться на нее можно здесь. А тут можно оформить подписку на нашу еженедельную рассылку для инвесторов.
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для рассылки The Bell. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell, подпишитесь на рассылку.