«Магнит» выкупит у иностранных инвесторов до 10% своих акций со значительным дисконтом. Правкомиссия уже согласовала условия, при которых продавцы смогут рассчитывать на выплаты в юанях, долларах или евро. В прошлом году «Магнит» не смог собрать годовое собрание акционеров из-за того, что почти 50% его акций принадлежит нерезидентам из «недружественных» стран.

Что случилось

Объявление о тендерном предложении по выкупу до 10,191 млн акций (10% уставного капитала; общий free float составляет примерно 67%) опубликовано на сайте «Магнита». Отмечается, что решение о выкупе принято «в связи с запросами от международных инвесторов», но «участие в предложении добровольно, и инвесторы должны самостоятельно оценить преимущества и принять собственное решение».

Предложение адресовано как прямым владельцам акций, так и JPMorgan Chase (банк-депозитарий программы GDR ритейлера), отмечается в релизе. Правительственная комиссия уже согласовала следующие условия выкупа:

• цена приобретения — 2215 рублей за акцию, то есть дисконт составит 50% от средневзвешенной цены бумаг «Магнита» за предыдущие полгода (сейчас акции «Магнита» на Мосбирже стоят около 4600 рублей). Таким образом на выкуп может быть направлено примерно 22,57 млрд рублей;
• покупателем выступит дочерняя компания «Магнит Альянс», которая на 100% принадлежит «Магниту»;
• если предложением решит воспользоваться большее число инвесторов, чем установлено лимитом, то выкуп будет осуществляться пропорционально;
• подать заявку на выкуп инвесторы смогут до 19 июля, рассчитаться с ними планируется в начале августа.

Для иностранных инвесторов — это уникальный шанс получить денежные средства в валюте и вывести их за пределы России, говорит аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. Все остальные инвесторы «Магнита» получили надежду, что могут возобновиться выплаты дивидендов, добавляет он. Акции ритейлера на этой новости к моменту публикации подорожали на 4,3%. 

Зачем это нужно

В конце мая «Магнит», традиционно входивший в топ-5 «голубых фишек» российского фондового рынка, неожиданно оказался низвергнут сразу в третий эшелон Мосбиржи за нарушения в корпоративном управлении. Акции компании на этой новости падали на 5%. Причиной стало то, что «Магнит» не смог в прошлом году провести годовое собрание акционеров, распределить прибыль за 2021 год, избрать совет директоров — а также не раскрыл финансовую отчетность по итогам 2022 года (он опубликовал ее только сегодня, см. ниже).

Годовое собрание в июне прошлого года не удалось собрать из-за отсутствия кворума, что напрямую связано с войной в Украине. Дело в том, что у «Магнита» очень большой free float — 67%. Почти 50% акций компании принадлежит нерезидентам из «недружественных» стран, которые не могут участвовать в торгах с прошлого февраля. Голосовать на собраниях нерезидентам российским законодательством не запрещено. Но практически дать поручение они не могут из-за разрыва отношений западных депозитариев с Россией, а скорее в принципе уклоняются от этого, потому что опасаются ответственности за нарушение санкций.

Для кворума нужно было собрать 50%, но нерезиденты, акции которых заблокированы, участия не приняли, говорил The Bell Марат Ибрагимов.

Такие проблемы не только у «Магнита» — но они не являются полностью непреодолимыми. В начале этого года даже вышел специальный президентский указ, разрешивший общим собраниям попавших под санкции крупных российских компаний принимать решения без недружественных нерезидентов. Но именно «Магнит» под него не подпадает, потому что не находится под санкциями. Поэтому для ритейлера единственный вариант все же собрать кворум — сократить долю нерезидентов из «недружественных» стран, выкупив у них часть акций. 

Но у этой истории есть и еще одна сторона. Источник на финансовом рынке, давно следящий за деятельностью «Магнита», в разговоре с The Bell предположил, что реальная причина нарушений, опустивших компанию в третий эшелон, — не сами ограничения для иностранных акционеров, а сознательная политика компании. Снижение уровня прозрачности «Магнита» приводит к падению стоимости его акций — а чем меньше рыночная стоимость компании, тем дешевле основные акционеры (в том числе зять Сергея Лаврова Александр Винокуров) смогут в конечном итоге выкупить долю иностранцев, отмечал собеседник The Bell. 

Как дела у «Магнита»

За несколько минут до публикации предложения о выкупе «Магнит» впервые почти за год разместил на сайте свои финансовые результаты — сразу за 2022 год и за первый квартал 2023-го. Они оказались очень сильными, считает Ибрагимов из Газпромбанка. 

Главное из отчета за прошлый год:

• общая выручка выросла на 26,7% год к году, до 2,35 трлн рублей; 
• сопоставимые продажи увеличились на 12,1% на фоне роста среднего чека на 10,3% и роста трафика на 1,6%;
• показатель EBITDA составил 160,5 млрд рублей, рентабельность по EBITDA снизилась на 35 б. п. и составила 6,8%;
• чистая прибыль снизилась на 34,1% год к году до 34,1 млрд рублей.

Главное из отчета за первый квартал этого года:

• общая выручка выросла на 9% год к году до 596,8 млрд рублей;
• сопоставимые продажи увеличились на 6,1% на фоне роста среднего чека на 4,4% и роста трафика на 1,6%;
• показатель EBITDA составил 35,2 млрд рублей, рентабельность по EBITDA составила 5,9%;
• чистая прибыль увеличилась на 41,3% год к году до 15,4 млрд рублей.