Цены на нефть продолжают активно расти. Последним драйвером стало сокращение добычи ОПЕК+. По прогнозу аналитиков и нефтяных организаций, высокие цены сохранятся как минимум до следующего года. Владислав Коломеец, FMVA, автор канала Kolomeets Investments в Seeking Alpha, и аналитик Анастасия Долгова рассказывают о трех компаниях разного уровня капитализации, которые выглядят привлекательно и имеют явные драйверы для переоценки стоимости акций.

Что случилось

Во вторник цены на сырую нефть достигли 10-месячного максимума: $90 за баррель американского стандарта WTI и $92 за баррель Brent, мирового эталона. Цена на ноябрьские поставки нефти Brent выросла на 2%, до $92,4. Это произошло сразу после того, как Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и Управление энергетической информации США (EIA) опубликовали отчеты, в которых прогнозируется, что растущий спрос на нефть и недавний рост цен могут сохраниться до конца года.

Подогревает цены на нефть и то, что Саудовская Аравия и Россия, крупнейшие производители нефти в картеле ОПЕК+, продолжают искусственно влиять на соотношение спроса и предложения сырья на мировом рынке. На прошлой неделе Саудовская Аравия приняла решение продлить ограничение добычи в 1 млн б/с до конца года. Россия присоединилась и добавила к этому добровольное сокращение экспорта — на 300 тысяч б/с до конца года. По словам вице-премьера РФ Александр Новака, сокращение поставок российской нефти на мировые рынки направлено на «усиление мер предосторожности, предпринимаемых странами ОПЕК+ с целью поддержания стабильности и баланса нефтяных рынков».

Это, вероятно, еще больше усилит напряженность между Саудовской Аравией с США. Администрация Байдена стремится держать цены на нефть под контролем в преддверии 60-х президентских выборов в ноябре 2024 года и критикует Саудовскую Аравию за сотрудничество с Россией. Инфляция и высокая стоимость топлива уже стали причиной критики со стороны Республиканской партии. Цены на бензин в США приближаются к чувствительной отметке $4 за галлон (текущая — $3,93). Это на 0,41% больше по сравнению с прошлой неделей и на 2,12% год к году.

Франсиско Бланш, глава отдела исследований сырьевых товаров Bank of America Corp., и ряд аналитиков Уолл-стрит считают, что сейчас ФРС находится на плавном пути к свертыванию цикла повышения ставок. Однако если рост цен на топливо продолжится, это станет серьезным испытанием для потребительских расходов. Это может привести к развороту инфляции, и регуляторы будут вынуждены вернуться к более агрессивной политике.

Правда, пока американские потребители не сокращают траты, даже несмотря на рост цен на бензин: вышедшие в четверг данные показали, что розничные продажи в августе выросли на 0,6% м/м против ожидавшихся 0,1% м/м, при этом 2/3 роста пришлось на цены на энергоресурсы. Потребителей поддерживают сохранившиеся избыточные сбережения, рост трат по кредиткам и все еще сильный рынок труда.

Но давление может усилиться. Согласно отчету ОПЕК, ралли может продолжиться из-за значительного сокращения мировых запасов нефти. Bloomberg подсчитал, что в последнем квартале года мировому рынку грозит дефицит поставок примерно $3,3 млн б/с. Если прогноз сбудется, то это станет крупнейшим сокращением запасов как минимум с 2007 года. Запасы сырой нефти в развитых странах уже сейчас на 114 млн баррелей ниже среднего показателя в период с 2015 по 2019 год.

В этом же отчете говорится, что 13 членов ОПЕК добывали в среднем 27,4 млн б/с в текущем квартале. Это примерно на 1,8 млн б/с меньше, чем, по мнению организации, необходимо потребителям. Если объем производства не начнет расти, разрыв между спросом и предложением увеличится почти вдвое к концу этого года. По оценкам ОПЕК, для удовлетворения потребления необходимо обеспечить 30,7 млн ​​б/с в этом периоде.

Что будет с ценами дальше

«Бычьи» ставки на длинную позицию WTI (американского маркерного сорта нефти) достигли 15-месячных максимумов. Таким образом, рынок явно ожидает дальнейшего роста цен на нефть.

Согласно ежемесячному отчету EIA, цена на Brent составит в среднем $93 за баррель (это почти на $7 выше прогноза месяцем ранее), а затем снизится до $87 за баррель к середине 2024 года. Некоторые аналитики с Уолл-стрит считают, что перспектива роста цен на нефть до трехзначных цифр за баррель уже в поле зрения. Австралийская финансовая группа Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) считает, что если сокращение предложения продолжится, уже скоро цена достигнет $100 за баррель. Английская компания Svelland Capital, которая специализируется на инвестициях в сырьевые товары, солидарна.

Впрочем, аналитики JPMorgan и RBC не ожидают роста цен до $100 за баррель в этом году. Goldman Sachs сохранил свой прогноз по Brent на уровне $86 за баррель до конца года и $93 к концу 2024-го.

Но из этих прогнозов следует, что цены на нефть останутся на высоком уровне продолжительное время. Мы выбрали три компании, которые могут выиграть от ралли на нефтяном рынке.

Вы видите только часть этого материала

Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.

Подписаться Я уже подписчик