Последний бастион умеренного нефтяного оптимизма пал — Международное энергетическое агентство, чьи прогнозы падения рынка до сих пор были самыми консервативными, сегодня предсказало падение мирового спроса в апреле на треть — на 29 млн баррелей в сутки. Нефть все более явно игнорирует сделку ОПЕК+ и продолжает падать — баррель Brent уже стоит дешевле $28. Все это на себе чувствуют и российский рынок, и рубль — Московская биржа сегодня упала на 5%, а доллар снова стоит почти 75 рублей.

Из-за пандемии коронавируса по итогам 2020 года мировое потребление нефти откатится на 10 лет назад, а спрос в апреле будет соответствовать уровню 25-летней давности, снизившись почти на треть к 2019 году, следует из апрельского доклада Международного энергетического агентства (МЭА).

• Предыдущий прогноз МЭА был почти вдвое более оптимистичным: накануне новой сделки ОПЕК+ второй в мире трейдер Trafigura оценивает провал спроса в апреле в 35 млн баррелей в сутки, аналитики Rystad Energy — в 27 млн, а МЭА — всего в 16,7 млн.
• Максимальное всемирное сокращение добычи по итогам новой сделки ОПЕК+ составит 20 млн баррелей — но для того, чтобы получить эту красивую цифру, переговорщикам из Вены пришлось добавить туда все, что сгодилось в хозяйстве: и выпадающие из-за санкций объемы Ирана и Венесуэлы, и рыночные (без всяких обязательств) сокращения добычи американскими нефтяными компаниями, и закупки в стратегические запасы разных стран. ОПЕК+ насчитала 20 млн б/с благодаря «двойной записи, творческому подходу к подсчетам и запутыванию», написала в своем обзоре аналитик Energy Aspects Амрита Сен, которую цитирует FT.
• Хуже того, рынок уверен, что участники сделки не будут выполнять ее в полном объеме. Goldman Sachs подсчитал: заявленное ОПЕК+ сокращение добычи на 9,7 млн баррелей по сравнению с октябрем 2018 года означает сокращение всего на 7,3 млн б/с по сравнению с реальной мартовской добычей, но в реальности участники соглашения сократят добычу не более чем на 4,3 млн б/с. Это тоже много, но совсем недостаточно, чтобы сбалансировать рынок при таком падении.

Неудивительно, что рынок сделку ОПЕК+ так и не купил: за три дня с момента ее подписания июньские фьючерсы на нефть Brent подешевели уже на 11,6%. Только за сегодняшний день, после публикации нового прогноза МЭА, нефть упала на 6% и к 22:00 мск стоила $27,82.

Прогнозировать дальнейшее движение цен на нефть в таких условиях — неблагодарное занятие, но крупнейшая в мире товарная биржа CME уже заявила, что срочно переписывает свое ПО, чтобы обеспечить возможность торгов нефтяными инструментами по отрицательным ценам.

Что мне с этого?

У падения цен на нефть есть только один плюс — теперь куда проще предсказывать курс рубля, который при цене Brent ниже $42,4 не защищен бюджетным правилом и коррелирует с нефтью почти напрямую. За сегодняшний день рубль подешевел к доллару на 1,85 рубля, до 74,9 руб./$, к евро — на 1,63 рубля, до 81,8 руб./€. Индекс Мосбиржи упал на 5% и снова пробил вниз границу 2500 пунктов.