Что произошло

Robinhood 28 января опубликовал в официальном блоге пост о том, что «в свете недавней волатильности» ограничивает закрытием позиций транзакции с бумагами GameStop, AMC, BlackBerry, Bed Bath and Beyond, Express Inc, Koss, Naked Brand и Nokia. Кроме этого, компания напомнила клиентам, что у нее есть мощный образовательный ресурс о финансовых рынках Robinhood Learn. Он поможет им «разобраться в наступившей неопределенности» и «ответственно вложиться вдолгую».

«Reddit-инвесторы» восприняли это как издевательство и колоссальное лицемерие со стороны Robinhood, а заодно как ответный удар хедж-фондов. «Рынок остается свободным только до тех пор, пока богатые не начинают терять деньги», — написал один из инфлюенсеров.

Новость о том, что теперь «хайповые» акции через Robinhood можно только продать, вызвала и типичную сетевую реакцию. В результате rewiew bombing на Google Play оценка приложения опустилась до единицы — примерно за час было оставлено больше 100 тысяч плохих отзывов. То же самое произошло на App Store, но по состоянию на 20.00 мск там оценки откатили и восстановили рейтинг 4,8.

В форумах сыгравшего главную роль в мобах на акции GameStop сайта Reddit звучат призывы переходить на альтернативные решения, например, Webull, Fidelity и ETrade. Другие популярные торговые платформы — TD Ameritrade и Interactive Brokers — тоже ввели ограничения на часть хайповых акций и повышенное обеспечение по «шортам».

Платформы считают ограничения необходимыми, чтобы нормализовать рынки. «Полагаем, что ситуация не успокоится до тех пор, пока торговые площадки и регуляторы не прекратят торги отдельными бумагами или не переведут позиции в режим ликвидации», — пишет Interactive Brokers.

К Robinhood уже поданы первые иски с обвинением в нарушении интересов розничных инвесторов и сговоре, пишет Bloomberg. В четверг котировки GameStop, выросшие за январь в 17 раз, в пике падали вдвое.

В чем причина

Пик инвесторской активности этой среды (27 января) оказался беспрецедентным в биржевой истории, по крайней мере с 2008 года, когда Bloomberg начал вести детальную статистику. Цифра в 23,6 млрд сменивших владельцев акций американских компаний заметно выше даже «пандемических» 10,9 млрд в сутки, в среднем наблюдавшихся в 2020 году.

Это, похоже, высшая точка двухмесячной битвы розничных инвесторов с интернет-форумов с хедж-фондами вокруг акций сети магазинов GameStop. Сеть частных инвесторов «по приколу» загнала котировки акций GameStop (и не только) на такую высоту, что даже очень крупный хедж-фонд Melvin Capital оказался вынужден сбросить ставку на понижение. Инвестбанкиры капитулировали, зафиксировав убытки на $5 млрд. Подробно эту инвестиционную драму мы осветили здесь.

«Революция Reddit» грозит полностью перекроить индустрию шорт-селлинга, а сила, которую продемонстрировали инвесторы с форумов, — изменить американский фондовый рынок. Фактором роста становятся все менее прогнозируемые события — например, один твит Илона Маска с одним словом «Gamestonk!» (каламбур со словом stonk — «бомбардировка») заставил акции GameStop за считанные минуты взлететь на 47%.

Что дальше

IPO Robinhood пока остается одним из самых ожидаемых первичных размещений 2021 года, но происходящее точно скорректирует его условия и сумму. Иск к выходящей на биржу компании — один из худших знаков для инвесторов, а еще им, вероятно, предстоит переоценить лояльность пользователей платформы. Регуляторы и политики тоже внимательно следят за ситуацией и не исключают, что она потребует пересмотра правил опционной торговли, пишет Marketwatch.

В возникшей обстановке у мелких инвесторов остался оригинальный ход — не сбрасывать купленные акции, несмотря на дальнейшую динамику котировок. К этому, помимо прочего, призывают форумы, и это новый нерыночный фактор, который может определять рыночные тренды.