Январские данные по рынку труда оказались почти в два раза выше консенсус-прогноза. Снижение ставки ФРС в марте теперь выглядит маловероятным, но рынки продолжают расти.

Что случилось

Минтруд США опубликовал отчет о занятости за январь:

• За месяц было создано 353 000 рабочих мест, что превышает все оценки экономистов. В основном рост был обеспечен за счет здравоохранения, розничной торговли и сферы услуг, однако в целом новые вакансии появились во всех секторах экономики, кроме горнодобывающей и газодобывающей отраслей. Рост превысил консенсус-прогноз почти в два раза. 
• Уровень безработицы не изменился и составил 3,7%.
• Зарплаты резко выросли. Средняя почасовая оплата труда увеличилась на 0,6%, рост в годовом выражении составил 4,5%. Частично это объясняется сокращением рабочего времени.

Что дальше

Бум на рынке труда показывает сохранение инфляционного давления на экономику, что, вероятно, удержит ФРС от снижения процентных ставок в ближайшее время, пишет Bloomberg. В то же время устойчивый спрос и высокая производительность труда, могут побудить предприятия нанимать и сохранять больше сотрудников — эта тенденция может дополнительно защитить экономику США от рецессии в нынешнем году.

Глава ФРС Джером Пауэлл на заседнии в конце января отодвинул ожидаемые сроки сокращения ставки, заявив, что начало цикла смягчения ДКП в марте маловероятно и это «точно не базовый сценарий». Пауэлл отметил прогресс по снижению инфляции, но заявил, что регулятор ждет признаков ее стабильного снижения к целевым 2%.

Также Пауэлл попробовал охладить рынки, ожидавшие 5 или 6 снижений ставок в 2024-м, отметив, что ставки «останутся высокими дольше, если это потребуется». 

Вероятность снижения ставок в марте, согласно рынкам фьючерсов, после выступления Пауэлла снизилась до 36%, хотя еще неделю назад равнялась 48%. Экономисты Goldman Sachs отодвинули свои ожидания по началу снижения ставки с марта на май, сохранив прогноз пяти снижений в 2024-м и еще трех в 2025-м.

После публикации данных по рынку труда трейдеры снизили ставки и на майское снижение ключевой ставки – с 94% накануне до 71%. Оценка вероятности сокращения ставки в марте упала до 21,5%. 

Цены на казначейские облигации США упали, доллар укрепился по отношению ко всем основным валютам. Но это не помешало очередному росту индексов S&P 500 и Nasdaq 100 – от данных по рынку труда инвесторов отвлекли бигтехи. S&P 500 в пятницу установил очередной рекорд, благодаря сильным квартальным отчетам Meta и Amazon, чьи акции выросли на 20% и 8% соответственно.  

Индекс потребительских настроений вырос в январе по сравнению с предыдущим месяцем, что стало максимальным показателем с 2005 года.