Банк России сегодня снизил ключевую ставку на полпункта — с 17% до 16,5%. Решение не было совсем неожиданным, но в консенсус-прогнозах от ЦБ больше ждали паузы.
Главное в релизе:
- ЦБ признал, что понадобится «продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики». Прогноз средней ключевой ставки на 2026 год повышен до 13,0 — 15,0% с 12-13%. Прогноз инфляции на 2026 год повышен до 4%-5% с 4% ранее.
- Повышение прогнозов «связано с действием разовых проинфляционных факторов». Среди них регулятор отмечает подорожание топлива и плодоовощной продукции. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне.
- ЦБ констатирует ускорение текущего роста цен. Инфляция в годовом выражении составила 8,2%, по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7,0%.
- ЦБ ожидает усиления ценового давления в конце 2025 и начале 2026 года «под действием ряда факторов, в том числе связанных с подстройкой цен и реакцией инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС». Кроме того, «дезинфляционное влияние бюджета 2025 года будет существенно меньше, чем ожидалось ранее».
- Кредитование населения при этом растет — прогноз на 2025 год поднят до 5-10% с 1-4% ранее. Напряженность на рынке труда сохраняется.
- «Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля», — признает регулятор.
- В среднесрочном прогнозе ЦБ оценивает рост ВВП в 2026 году в 0,5 — 1,5%, дальше в 1,5 — 2,5%.
Об этом говорят
«Банк России продолжил цикл снижения ставки даже на фоне атак Украины на НПЗ и грядущего повышения НДС, которые прибавят к инфляционным рискам», — пишет Bloomberg. Еще одним фактором инфляционного давления станут санкции США против «Лукойла» и «Роснефти», пишет агентство.
Сейчас ставка снижена – но прогнозная траектория ставки выше, подчеркивает канал "Твердые цифры". Сигнал регулятора при этом остался нейтральным.